Reaksi Pasar Saham Indonesia Akibat Invasi Rusia-Ukraina (Studi Kasus Emiten Produk Berbahan Gandum)
Abstract
Perang antara Rusia dan Ukraina mengakibatkan adanya pembatasan ekspor bagi
Rusia dan kerusakan fasilitas serta blokade pada pelabuhan menyebabkan Ukraina
tidak bisa melakukan kegiatan ekspor. Kemudian berdampak pada fluktuasi harga
komoditas gandum global akibat gangguan rantai pasok komoditas dari kedua
negara yang merupakan produsen sekaligus eksportir penting gandum global. Oleh
karena itu, pengumuman invasi Rusia terhadap Ukraina berpotensi mengandung
information content yang relevan sehingga berpotensi memengaruhi keseimbangan
harga pasar dan pada akhirnya terjadilah reaksi pasar. Tujuan dari penelitian ini
adalah untuk menganalisis reaksi pasar saham Indonesia yang ditinjau dari
abnormal return pada emiten produk berbahan gandum serta perbedaan abnormal
return dan trading volume activity sebelum dan sesudah pengumuman. Metode
penelitian yang digunakan yaitu event study dengan periode pengamatan (t-10,
t+10). Terdapat sembilan emiten yang dipilih melalui teknik purposive sampling.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa saham emiten produk berbahan gandum di
pasar saham Indonesia bereaksi negatif melalui abnormal return mulai sebelum
peristiwa hingga sesudah peristiwa selama periode jendela yang ditetapkan. Hasil
uji beda menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada
abnormal return antara sebelum dan sesudah pengumuman. Berbeda halnya dengan
trading volume activity yang menunjukkan hasil bahwa terdapat perbedaan yang
signifikan antara sebelum dan sesudah pengumuman. The war between Russia and Ukraine resulted in export restrictions for Russia, and
the damage to facilities and blockade of ports caused Ukraine to halt its export
activities. Consequently, this had an impact on the fluctuation of global wheat
commodity prices due to disruptions in the commodity supply chain from both
countries, which are important producers and exporters of wheat globally.
Therefore, the announcement of Russia's invasion of Ukraine potentially contains
relevant information content that could influence market price equilibrium,
ultimately leading to market reactions. The aim of this study is to analyze the
Indonesian stock market's reaction, specifically the abnormal return of wheat-based
product issuers, and to examine the differences in abnormal return and trading
volume activity before and after the announcement. The research method used is an
event study with an observation period of (t-10, t+10). Nine issuers were selected
using purposive sampling technique. The research findings indicate that the stocks
of wheat-based product issuers in the Indonesian stock market reacted negatively,
showing abnormal returns both before and after the event during the designated
observation period. The test results show that there is no significant difference in
abnormal return between before and after the announcement. However, in contrast,
the trading volume activity shows a significant difference between before and after
the announcement.
Collections
- UT - Management [3360]