Analisis Kemampuan Model 5 Faktor Fama-French dalam Menjelaskan Return Saham JII70 Periode 2021-2025

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kemampuan model 5 faktor Fama-French (FF5) dalam menjelaskan excess return saham syariah yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index 70 (JII70) periode Juli 2021–Juni 2025. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode regresi time series terhadap enam portofolio yang dibentuk berdasarkan kombinasi ukuran perusahaan (size) dan rasio book-to-market. Sampel penelitian terdiri atas 35 saham syariah yang dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan model FF5 mampu menjelaskan excess return seluruh portofolio penelitian, yang ditunjukkan oleh nilai probabilitas F-statistic di bawah 5%. Selain itu, nilai alpha yang tidak signifikan pada seluruh model menunjukkan bahwa model FF5 relatif mampu menangkap variasi excess return saham syariah JII70 selama periode penelitian.