Analisis Volatilitas Harga Kakao Global dan Pengaruhnya terhadap Nilai Ekspor Kakao Indonesia

Abstract

Kakao merupakan komoditas perkebunan strategis bagi Indonesia sebagai produsen terbesar kedua dunia, namun harga kakao global yang berfluktuasi tinggi menimbulkan risiko pasar bagi pelaku ekspor. Penelitian ini bertujuan mengidentifikasi karakteristik volatilitas harga kakao global dan menganalisis pengaruhnya terhadap nilai ekspor kakao Indonesia dengan mempertimbangkan nilai tukar, suhu, dan curah hujan. Data bulanan periode Januari 2013-Desember 2024 (144 observasi) dianalisis melalui estimasi volatilitas GARCH (1,1) serta pengaruh jangka pendek dan panjang menggunakan ARDL. Hasil menunjukkan volatilitas harga kakao bersifat persisten (a + ß = 0.9392) dengan pola volatility clustering yang kuat, serta hubungan jangka panjang yang terkonfirmasi melalui bounds test. Dalam jangka panjang, volatilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai ekspor, sedangkan curah hujan berpengaruh negatif signifikan; dalam jangka pendek, volatilitas justru berpengaruh negatif signifikan dengan jeda satu hingga tiga bulan. Dualitas ini menunjukkan respons eksportir yang kontingen terhadap horizon waktu, dengan koefisien ECT sebesar -0,597 yang mengidikasikan kecepatan penyesuian tinggi menuju keseimbangan jangka panjang.