Pengaruh Aksi Demonstrasi 17+8, Nilai Tukar dan Harga Komoditas Global Terhadap Volatilitas Return Saham: IHSG dan ISSI

Abstract

Volatilitas return saham mencerminkan tingkat ketidakpastian di pasar keuangan yang dipengaruhi oleh berbagai faktor, seperti aksi demonstrasi 17+8, nilai tukar, dan harga komoditas global. Penelitian ini bertujuan untuk memodelkan volatilitas return saham IHSG dan ISSI serta menganalisis berbagai faktor yang memengaruhi volatilitas return saham. Penelitian ini menggunakan metode E-GARCH untuk memodelkan volatilitas return saham, dan menggunakan metode ARDL untuk menganalisis faktor-faktor yang memengaruhi volatilitas return IHSG dan ISSI. Periode penelitian yang digunakan adalah tahun 2020-2025. Hasil analisis menunjukkan bahwa dalam jangka pendek volatilitas return IHSG dan ISSI dipengaruhi oleh harga emas dunia, harga minyak dunia, nilai tukar, indeks global DJIA, VIX, dan aksi demonstrasi 17+8. Dalam jangka panjang, volatilitas return IHSG dan ISSI dipengaruhi oleh harga minyak dunia, nilai tukar, DJIA, VIX, dan aksi demonstrasi 17+8.

Stock return volatility reflected the level of uncertainty in financial markets, which was influenced by various factors, such as the 17+8 protests, exchange rates, and global commodity prices. This study aimed to model the volatility of IHSG and ISSI stock returns and analyze the various factors that influenced stock return volatility. This study used the E-GARCH method to model stock return volatility and the ARDL method to analyze the factors affecting the volatility of IHSG and ISSI returns. The study period covered the years 2020–2026. The results of the analysis showed that in the short term, the volatility of IHSG and ISSI returns was influenced by global gold prices, global oil prices, exchange rates, the global DJIA index, the VIX, and the 17+8 demonstrations. In the long term, the volatility of IHSG and ISSI returns was influenced by global oil prices, exchange rates, the DJIA, the VIX, and the 17+8 demonstrations.