| dc.description.abstract | Dalam kurun waktu tahun 2009-2014 terjadi perubahan harga batubara di
pasaran dunia yang diakibatkan oleh adanya ketimpangan dalam permintaan dan
penawaran batubara selain adanya penurunan harga bahan bakar minyak yang
juga merupakan beberapa sumber energi dalam pembangkitan listrik untuk
memenuhi kebutuhan listrik yang semakin bertambah seiring dengan
pertumbuhan ekonomi global. Perubahan harga batubara ini berdampak terhadap
kinerja perusahaan yang bergerak di usaha pertambangan batubara, termasuk
kinerja perusahaan pertambangan batubara produksi. Kapitalisasi pasar atas saham
perusahaan dalam kelompok tersebut yang tercatat di Bursa Efek Indonesia telah
mengalami penurunan drastis dalam kurun waktu tersebut dan mempengaruhi
nilai perusahaan.
Nilai perusahaan mencerminkan kinerja manajemen dan persepsi
pemangku kepentingan terhadap perusahaan. Dalam bisnis pertambangan
batubara produksi, ketersediaan cadangan batubara dan kinerja keuangan akan
mempengaruhi nilai perusahaan yang tercermin pada harga sahamnya. Dalam
penelitian ini, dari total populasi sebanyak 23 perusahaan pertambangan batubara
yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (IDX), dipilih sebanyak 16 perusahaan
pertambangan batubara produksi untuk menguji pengaruh struktur modal (rasio
utang terhadap aset dan rasio utang terhadap ekuitas), economic value added
(EVA) dan cadangan batubara terhadap Tobin’s Q, sebagai proksi nilai
perusahaan, menggunakan metode sampling secara purposive (purposive
sampling method), dan menguji kontribusi Tobin's Q terhadap indeks harga saham
sektoral perusahaan pertambangan batubara produksi. Profitabilitas dari
perusahaan diperlakukan sebagai variabel dummy. Data yang digunakan berasal
dari laporan keuangan auditan dan laporan tahunan perusahaan yang tersedia di
website IDX dari tahun 2009 sampai 2014. Panel Least Squares dipilih sebagai
model analisis regresi atas data panel.
Hasil dari analisis regresi linier berganda (multiple linear regression
analysis) mengindikasikan bahwa struktur modal, EVA, cadangan batubara dan
dummy profitabilitas secara simultan mempunyai pengaruh signifikan terhadap
Tobin’s Q; dan EVA, cadangan batubara dan dummy profitabilitas secara parsial
berpengaruh signifikan terhadap Tobin's Q. Lebih lanjut, hasil dari analisis regresi
linier menunjukkan bahwa Tobin’s Q berpengaruh signifikan terhadap indeks
harga saham sektoral perusahaan pertambangan batubara produksi. Berdasarkan
hasil penelitian ini, pembuat keputusan keuangan atas perusahaan pertambangan
batubara produksi diharapkan menggunakan EVA, ketersediaan cadangan
batubara dan profitabilitas dalam melakukan penilaian atas nilai perusahaan yang
tercermin pada harga sahamnya. | |
