Moderasi CSR pada Dampak Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Pertambangan Batu Bara yang Terdaftar di BEI

Abstract

Nilai perusahaan menjadi salah satu elemen penting bagi perusahaan yang mencerminkan keberhasilan suatu organisasi. Peningkatan nilai perusahaan menjadi tujuan strategis bagi banyak organisasi karena terkait langsung dengan daya tarik perusahaan di mata investor. Investor umumnya lebih menghargai perusahaan yang mampu menjaga kinerja stabil, memiliki peluang pertumbuhan yang menjanjikan, dan menerapkan tata kelola yang baik. Selain itu, nilai perusahaan juga menjadi cerminan keberlanjutan bisnis dalam jangka panjang. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak dari profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan Corporate Social Responsibility (CSR) sebagai variabel moderasi. Kinerja keuangan diukur menggunakan Return on Equity (ROE), dan Net Profit Margin (NPM), sementara nilai perusahaan diwakili oleh Price to Book Value (PBV). Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif untuk menganalisis pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan Corporate Social Responsibility (CSR) sebagai variabel moderasi. Populasi penelitian mencakup 34 perusahaan sektor pertambangan batubara, dengan teknik purposive sampling yang menghasilkan sampel sebanyak 19 perusahaan. Data dikumpulkan melalui metode dokumentasi dengan mengakses laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Teknik analisis data yang diterapkan mencakup analisis statistik deskriptif untuk memberikan gambaran umum data, analisis regresi untuk menguji hubungan antarvariabel, serta Moderate Regression Analysis guna mengidentifikasi peran CSR dalam memperkuat atau melemahkan hubungan antara kinerja keuangan dan nilai perusahaan. Hasil penelitian mengungkapkan bahwa profitabilitas yang diukur menggunakan ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sementara itu, NPM tidak menunjukkan pengaruh terhadap nilai perusahaan. Selain itu, CSR terbukti memoderasi hubungan ROE tersebut secara positif, di mana perusahaan dengan implementasi CSR yang baik menunjukkan peningkatan nilai perusahaan yang lebih tinggi dibandingkan perusahaan dengan tingkat CSR yang rendah. Namun CSR belum mampu memoderasi NPM terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini menyimpulkan bahwa Return on Equity (ROE) memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Sementara itu, Net Profit Margin (NPM) tidak memberikan dampak terhadap nilai perusahaan. Selain itu, Corporate Social Responsibility (CSR) hanya berperan sebagai variabel moderasi dalam hubungan antara ROE dan nilai perusahaan. Temuan ini menggaris bawahi pentingnya CSR sebagai strategi manajemen untuk memperkuat dampak profitabilitas terhadap nilai perusahaan dan meningkatkan ketertarikan investor terhadap perusahaan, diharapkan dengan adanya penelitian ini dapat memberikan implikasi bagi manajerial dalam pengambilan keputusan dan kelangsungan serta keberlanjutan perusahaan.

Firm value is one of the important elements for companies that reflect the success of an organization. Increasing firm value is a strategic goal for many organizations because it is directly related to the attractiveness of the company in the eyes of investors. Investors tend to give higher valuations to companies that show consistent performance, have good growth prospects, and implement healthy governance practices. In addition, firm value is also a reflection of business sustainability in the long term. This study aims to analyze the effect of financial performance on firm value with Corporate Social Responsibility (CSR) as a moderating variable. Financial performance is measured using financial indicators such as Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), and Net Profit Margin (NPM), while firm value is represented by Price to Book Value (PBV). This study employs a quantitative method to analyze the effect of financial performance on firm value, with Corporate Social Responsibility (CSR) as a moderating variable. The study population consists of 34 coal mining sector companies, with purposive sampling techniques resulting in a sample of 19 companies. Data were collected through documentation methods by accessing the financial reports of companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The data analysis techniques applied include descriptive statistical analysis to provide an overview of the data, regression analysis to examine the relationship between variables, and Moderated Regression Analysis (MRA) to identify the role of CSR in strengthening or weakening the relationship between financial performance and firm value. The results of the study reveal that financial performance, as measured by ROE, has a positive and significant effect on firm value. Meanwhile, NPM does not show any effect on firm value. In addition, CSR is proven to positively moderate the relationship between ROE and firm value, where companies with strong CSR implementation experience a greater increase in firm value compared to those with lower CSR levels. However, CSR has not been able to moderate the effect of NPM on firm value. This study concludes that Return on Equity (ROE) influences firm value, while Net Profit Margin (NPM) does not affect firm value. Additionally, Corporate Social Responsibility (CSR) only serves as a moderating variable in the relationship between ROE and firm value. These findings highlight the significance of CSR as a strategic management tool to enhance the influence of financial performance on firm value and enhancing investor interest in the company. It is expected that this research will provide valuable implications for managerial decision-making, as well as support the company's continuity and long-term sustainability.