Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Setelah IPO di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Initial Public Offering (IPO) ataugo publicadalah proses dimana sebuah perusahaan menjadi perusahaan publik dengan tujuan untuk menunjang kebutuhan modal dan mendukung operasional bisnis. Keputusan perusahaan untuk memperluas bisnisnya melalui IPO didasarkan pada beberapa alasan, baik kebutuhan finansial maupun non finansial perusahaan. Namun apapun motifnya,keputusan untukgo publicselalu memiliki implikasi keuangan, akuntansi dan operasional bagi perusahaan. Namun, sering kali terjadi penurunan kinerja perusahaan setelah melakukan IPO. Dimana seharusnya terjadi peningkatan kinerja perusahaan akibat penambahan modal perusahaan yang didapat ketika perusahaan melakukan IPO. Sedangkan, bagi investor kinerja perusahaan yang baik dapat tercermin dalam kinerja keuangan perusahaan dan harga saham itu sendiri.Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan setelah IPO, menganalisis pengaruh kinerja keuangan perusahaan terhadap harga saham dan interaksi kinerja keuangan perusahaan dengan COVID-19 terhadap harga saham. Sampel penelitian yang digunakan merupakan 31 perusahaan yang IPO pada tahun 2019 dengan data laporan keuangan 3 tahun (2016-2018) sebelum dan 3 tahun (2019-2021) setelah IPO. Metode analisis yang digunakan yaitu dengan analisis deskriptif untuk mendeskripsikan data yang diteliti, analisis uji beda (Wilcoxon Signed Rank Test) untuk menganalisis kinerja keuangan perusahaan sebelum dan setelah IPO, serta regresi data panel dengan variabel moderasi untuk melihat pengaruh kinerja keuangan perusahaan terhadap harga saham dan interaksi kinerja keuangan perusahaan dengan COVID-19 terhadap harga saham. Variabel yang digunakan untuk uji beda melingkupi ROA, ROE, DAR, DER, CR, TATO dan GR. Sedangkan untuk melihat pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham, peneliti menggunakan PBV, EPS, DER, CR dan GR, serta COVID-19 sebagai variabel moderasi. Penelitian ini menemukan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan pada seluruh rasio keuangan yang diteliti setelah melakukan IPO. Secara parsial nilai PBV dan GR berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Sedangkan DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Selain itu, COVID-19 mampu memperkuat DER dalam mempengaruhi harga saham.

A company's initial public offering (IPO) is the process by which it becomes a publicly traded company in order to support its capital requirements and ongoing business operations. The company's decision to expand its business through an IPO is based on both financial and non-financial considerations. Regardless of the motivations, a company's decision to go public always has financial, accounting,and operational consequences. After an initial public offering, a company's performance typically declines. There should be an improvement in the company's performance as a result of the addition of corporate capital acquired through the IPO. Good company performance for investors can be reflected in the company's financial performance and its stock price. The study aims to analyse the differences in the financial performance of the company before and after the IPO, the influence of the firm's financial performance on the stock price, and the interaction of the corporative financial performance with COVID-19 on the share price. The sample consisted of 31 companies that went public in 2019, with financial report data from three years prior (2016–2018) and three years after (2019–2021) the IPO. Descriptive analysis is used to describe the surveyed data,Wilcoxon signed rank test is used to analyze the financial performance of the company before and after the IPO, and panel data regression with moderation variables to see the impact of corporate financial performance on stock prices and corporate economic performance interaction with COVID-19 on stock price. The variables used for the different tests covered ROA, ROE, DAR, DER, CR, TATO and GR. While to see the impact of financial performance on stock prices, the researchers used PBV, EPS, DER, CR and GR, as well as COVID-19 as moderation variables. This study found that there was a significant difference in the entire financial ratio studied after the IPO. Partially, the values of PBV and GR had a positive and significant impact on the stock price, while DER had a negative and significant effect on the share price. In addition, COVID-19 was able to strengthen the DER by affecting stock prices.