Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap Return Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Indonesia

Abstract

Pasar modal mempunyai peranan penting sebagai indikator perkembangan ekonomi suatu negara. Baik buruknya pasar modal dapat dilihat melalui indeks harga saham pada bursa efek. Perkembangan pasar modal di Indonesia bisa dilihat melalui return IHSG. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel makroekonomi terhadap return IHSG. Analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah Vector Error Correction Model (VECM) dengan menggunakan data dari Oktober 2005 sampai Februari 2016. Hasil analisis menujukkan bahwa guncangan BI Rate, uang beredar (M2), Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Indeks Produksi Industri (IP) direspons negatif oleh return IHSG. Sementara guncangan nilai tukar direspons positif oleh return IHSG. Guncangan nilai tukar memiliki kontribusi terbesar dalam menjelaskan variasi return IHSG. Sedangkan guncangan dan BI Rate, M2, IP dan IHK memiliki kontribusi yang relatif lebih kecil dalam menjelaskan variasi return IHSG.