Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap Return Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Indonesia
Abstract
Pasar modal mempunyai peranan penting sebagai indikator perkembangan
ekonomi suatu negara. Baik buruknya pasar modal dapat dilihat melalui indeks
harga saham pada bursa efek. Perkembangan pasar modal di Indonesia bisa dilihat
melalui return IHSG. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel
makroekonomi terhadap return IHSG. Analisis yang digunakan dalam penelitian
ini adalah Vector Error Correction Model (VECM) dengan menggunakan data dari
Oktober 2005 sampai Februari 2016. Hasil analisis menujukkan bahwa guncangan
BI Rate, uang beredar (M2), Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Indeks Produksi
Industri (IP) direspons negatif oleh return IHSG. Sementara guncangan nilai tukar
direspons positif oleh return IHSG. Guncangan nilai tukar memiliki kontribusi
terbesar dalam menjelaskan variasi return IHSG. Sedangkan guncangan dan BI
Rate, M2, IP dan IHK memiliki kontribusi yang relatif lebih kecil dalam
menjelaskan variasi return IHSG.