Pengaruh Kinerja Keuangan dan Makroekonomi terhadap Financial distress di Sektor Energi

Abstract

Kondisi financial distress merupakan kondisi dimana keuangan perusahaan dalam keadaan tidak baik yang kemudian menjadi indikator awal terjadinya kebangkrutan atau sebagai early warning system bagi perusahaan untuk melakukan antisipasi atau restrukturisasi agar perusahaan tidak mengalami kebangkrutan dan likuidasi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kinerja keuangan dan kinerja makroekonomi (suku bunga, pertumbuhan ekonomi, dan covid-19) terhadap financial distress pada masa sebelum dan selama pandemi Covid-19 pada perusahaan energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017 - 2021. Financial distress diukur melalui model probit yang dikembangkan oleh Zmijewski (1984). Teknik analisis data yang digunakan yaitu analisis regresi data panel dengan menggunakan bantuan EViews 12. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan di sektor energi yang terdaftar di BEI. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja keuangan dan kinerja makroekonomi (suku bunga, pertumbuhan ekonomi, dan covid-19) berpengaruh terhadap financial distress. Secara parsial profitabilitas, likuiditas, leverage dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap financial distress, sedangkan aktivitas, arus kas dari operasi, suku bunga, pertumbuhan ekonomi, dan covid-19 tidak berpengaruh terhadap financial distress.

The condition of financial distress is where the company's finances are in a bad condition which then becomes an early indicator of bankruptcy for companies to anticipate or restructure so that companies do not experience bankruptcy and liquidation. This study aims to analyze the influence of financial ratios and macroeconomic performance (interest rates, economic growth, and covid-19) on financial distress before and during the Covid-19 pandemic in energy companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2017 – 2021. Financial distress is measured through the probit model developed by Zmijewski (1984). The data analysis technique is panel data regression analysis using EViews 12. The population in this study is companies in the energy sector listed on the IDX. The results showed that financial ratios and macroeconomic performance (interest rates, economic growth, and covid-19) influence financial distress. Partially profitability, liquidity, leverage, and sales growth affect financial distress, while activity, cash flow from the operation, interest rates, economic growth, and covid-19 do not affect financial distress.