Perbandingan Strategi Protective Collar dan Reverse Jade Lizard Menggunakan Opsi Vanilla untuk Lindung Nilai Harga Kakao

Abstract

Harga kakao cenderung memiliki volatilitas tinggi dengan fluktuasi harga yang tajam dari waktu ke waktu. Terjadinya fluktuasi harga kakao disebabkan oleh jumlah produksi yang tidak stabil. Kondisi harga komoditas kakao yang berfluktuasi membutuhkan strategi yang dapat mengurangi risiko kerugian, dan salah satu strategi yang dapat diterapkan adalah lindung nilai (hedging). Instrumen derivatif yang umum digunakan dalam strategi hedging adalah opsi. Penelitian ini menggunakan dua strategi hedging, yaitu strategi protective collar dan reverse jade lizard dengan menggunakan opsi vanilla. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah penerapan opsi vanilla dengan menggunakan dua atau tiga opsi dalam strategi hedging menghasilkan hasil yang lebih unggul. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa jika harga kakao turun di bawah strike price terendah, strategi protective collar memberikan hasil yang lebih baik. Namun, jika harga kakao tetap relatif stabil atau melonjak di atas strike price tertinggi, strategi reverse jade lizard memberikan hasil yang lebih optimal.

Cocoa prices tend to have high volatility with relatively sharp price fluctuations from time to time. The occurrence of fluctuations in cocoa prices is due to the unstable amount of production at any time. The fluctuating condition of cocoa commodity prices requires a strategy that can reduce the risk of losses, and such a strategy can be implemented through hedging. The derivative instrument commonly used in hedging strategies is options. This study utilized two hedging strategies, namely the protective collar strategy and the reverse jade lizard strategy using vanilla options. This study aims to discern whether the implementation of the vanilla options utilizing two or three options in a hedging strategy yields superior outcomes. This study concludes that if the cocoa price falls below the lowest strike price, the protective collar strategy performs better. If the cocoa price stays relatively the same price or skyrockets above the highest strike price, the reverse jade lizard strategy yields better outcomes.