Keterkaitan exchange rate pass-through dalam kerangka kebijakan moneter inflation targeting

Abstract

Penelitian ini menganalisis mekanisme exchange rate pass-through (ERPT) pada perekonomian Indonesia sebelum dan sesudah implementasi kebijakan moneter inflation targeting (IT). Penelitian ini khususnya menganalisis transmisi perubahan nilai tukar ke harga domestik sepanjang jalur distribusi. Analisis penelitian ini menggunakan model SVAR, dengan tujuan pada estimasi struktural impulse response function sebagai alat untuk menganalisis derajat dan kecepatan dari shock nilai tukar terhadap perubahan harga domestik. Dekomposisi varian juga dihitung untuk menangkap relatif pentingnya guncangan dari shock nilai tukar dalam menjelaskan perubahan harga. Hasil penelitian ini menunjukkan, periode setelah implementasi kebijakan IT volatilitas nilai tukar lebih tinggi daripada sebelum kebijakan IT. Pada periode setelah implementasi kebijakan IT, koefisien ERPT harga produsen dan konsumen mengalami penurunan, sedangkan koefisien ERPT harga impor mengalami peningkatan. Pada periode sebelum implementasi IT, koefisien ERPT tertinggi adalah harga produsen, sedangkan setelah implementasi IT koefisien ERPT tertinggi adalah harga impor.