Strategi Bear Spreads Menggunakan Opsi Barrier untuk Lindung Nilai (Hedging) Harga Kopi Robusta

Abstract

Adanya pandemi covid-19 yang belakangan ini dialami di beberapa negara khususnya di Indonesia, memiliki dampak yang cukup tinggi bagi perekonomian di Indonesia. Menurunnya permintaan kopi di Indonesia juga berpengaruh akibat adanya kebijakan pemerintah dalam pembatasan atau penutupan aktivitas (lockdown) di berbagai wilayah di Indonesia, sehingga hal ini dapat mempengaruhi fluktuasi harga kopi khususnya kopi robusta di Indonesia. Lindung nilai menjadi solusi untuk menangani fluktuasi harga kopi robusta khususnya saat terjadinya penurunan harga kopi di masa depan. Opsi merupakan salah satu produk derivatif yang digunakan dalam aktifitas lindung nilai dan digunakan ke dalam berbagai strategi perdagangan. Pada penelitian ini dilakukan dua strategi dalam melindungi investor dari penurunan harga, yaitu strategi bear spreads menggunakan opsi vanilla dan strategi bear spreads menggunakan opsi barrier. Opsi barrier yang digunakan ialah up and knock-out. Berdasarkan hasil penghitungan, strategi bear spreads menggunakan opsi barrier merupakan strategi lindung nilai terbaik dalam menghasilkan keuntungan terbesar yang memiliki arus kas awal lebih murah jika dibandingkan dengan strategi bear spreads menggunakan opsi vanilla.

The covid-19 pandemic, which has recently been experienced in several countries, especially in Indonesia, has had a fairly high impact on the economy in Indonesia. The decline in coffee demand in Indonesia also has an effect due to government policies in limiting or closing activities (lockdown) in various regions in Indonesia, so this can be affecting fluctuations in coffee prices, especially robusta coffee in Indonesia. Hedging is a solution to deal with fluctuations in robusta coffee prices, especially during the decline in coffee prices in the future. Options are one of the derivative products used in hedging activities and are used in various trading strategies. In this study, two strategies were carried out in protecting investors from falling prices, namely the bear spreads strategy using vanilla options and the bear spreads strategy using the barrier option. The barrier options used are up and knock-out. Based on the calculation results, the bear spreads strategy using the barrier option is the best hedging strategy in making the largest profit that has initial cash flow is cheaper when compared to the bear spreads strategy of using vanilla options.