| dc.description.abstract | Investasi adalah mengalokasikan dana dengan harapan mendapat keuntungan di
masa yang akan datang. Terdapat berbagai macam jenis investasi, salah satunya
adalah obligasi. Obligasi adalah surat utang yang diterbitkan untuk mendapatkan
modal dari investor dengan pembayaran bunga secara berkala. Obligasi Ritel
Indonesia (ORI) diterbitkan pertama kali pada tahun 2006 dengan tujuan untuk
membiayai kegiatan-kegiatan pemerintah. ORI adalah jenis obligasi yang dapat
diperjualbelikan di pasar sekunder. Oleh karena itu penentuan harga ORI menjadi
cukup penting dalam merencanakan transaksi jualbeli. Tingkat bunga merupakan
faktor penting yang mempengaruhi investasi. Dinamika dari tingkat bunga yang
berubah-ubah merupakan proses stokastik yang dapat diamati menggunakan
model-model stokastik.
Tujuan penelitian ini adalah menggunakan model-model stokastik seperti Vasicek,
Cox-Ingersoll-Ross (CIR) dan Dothan untuk memprediksi tingkat bunga acuan di
Indonesia dan menerapkannya pada ORI. Pertama-tama, mengestimasi parameterparameter
menggunakan ordinary least square dari data tingkat bunga historis.
Setelah itu, menghitung tingkat bunga menggunakan simulasi Monte Carlo untuk
mendapatkan rata-rata tingkat bunga. Selanjutnya dilakukan uji Kolmogorov-
Smirnov untuk mendapatkan model terbaik. Terakhir, menerapkan hasil dari
aproksimasi tingkat bunga untuk menentukan harga ORI.
Dari hasil uji Kolmogorov-Smirnov didapatkan bahwa model CIR adalah model
terbaik dibandingkan dengan model Vasicek dan Dothan. Selanjutnya
digunakanlah model tersebut untuk penentuan harga ORI seri ORI015 sehingga
dengan hasil tersebut, dapat memberikan informasi dalam bertransaksi ORI. | id |
