Pengaruh Kepatuhan Pajak Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan dan Proyeksi Harga Saham Emiten Pada Sektor Industri Kelapa Sawit

Abstract

Sebuah negara membutuhkan dana yang tidak sedikit dalam pelaksanaan pembangunan. Dana tersebut diperoleh diperoleh dari penerimaan dalam negeri dan luar negeri. Di Indonesia, pendapatan domestik didominasi oleh sektor pajak, yang telah berkontribusi rata-rata 70% dari total penerimaan dalam negeri selama satu dekade terakhir. Namun karena karakteristik pajak yang dapat dipaksakan dan pembayar pajak tidak mendapatkan kontraprestasi secara langsung, banyak pihak yang berusaha melakukan penghindaran pajak, seperti perusahaan. Dengan adanya pajak yang harus dibayarkan, perusahaan akan memiliki laba yang relatif lebih kecil, sehingga kinerja keuangan perusahaan akan turun yang menyebabkan pamor perusahaan menurun di mata pemangku kepentingan. Bagi perusahaan yang telah terdaftar di bursa saham, hal ini dapat menyebabkan fluktuasi harga saham. Penelitian ini dimaksudkan untuk melihat pengaruh pajak terhadap kinerja keuangan perusahaan dan harga saham dari emiten sektor kelapa sawit. Pemilihan terhadap sektor kelapa sawit, dikarenakan sektor ini mengalami banyak perubahan sejak terjadinya lonjakan harga produk kelapa sawit di pasar domestik dan internasional. Penelitian dilaksanakan dengan memilih 7 emiten industri kelapa sawit yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebelum tahun 2009. Hal ini dilakukan untuk mendapatkan jumlah data urut waktu yang terstruktur sekaligus data antar individu yang cukup untuk melakukan analisis data panel. Pengamatan berulang terhadap data antar individu yang memadai akan memungkinkan penelitian untuk mempelajari dinamika perubahan dengan data urut waktu. Melalui analisis regresi data panel, penelitian berusaha memantau pengaruh dari kepatuhan pajak terhadap kinerja keuangan perusahaan dan harga saham. Untuk proyeksi harga saham emiten, penelitian dilakukan melalui pembentukan model Vector Autoregression (VAR) dengan data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepatuhan pajak tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Selain itu, kepatuhan perpajakan secara simultan bersama dengan kinerja keuangan setelah kepatuhan pajak, mempengaruhi harga saham emiten. Penelitian ini pun menyimpulkan bahwa proyeksi harga saham emiten kelapa sawit dapat dilakukan dengan bantuan data keuangan 7 (tujuh) triwulan ke belakang.