Penilaian Investasi Menggunakan Pendekatan Teori-q dan Pendekatan Nilai Opsi

Abstract

Perusahaan yang memutuskan untuk berinvestasi harus mempertimbangkan keterbatasan kemampuan perusahaan untuk menjual kembali investasinya (perampingan) atau melanjutkannya (ekspansi). Karya ilmiah ini membahas bagaimana kesempatan ekspansi atau perampingan dapat dilihat sebagai suatu pilihan. Pilihan-pilihan tersebut dapat ditentukan setelah mengetahui imbal hasil investasi, yang akan mempengaruhi penghitungan nilai perusahaan. Imbal hasil yang tidak pasti akan menyebabkan nilai perusahaan dari sudut pandang investasi menjadi tidak pasti. Nilai perusahaan akan dianalisa dan dihitung menggunakan pendekatan teori- .. dan pendekatan nilai opsi. Kemudian, pendekatan nilai opsi akan diperluas dengan menggunakan metode pengganda nilai opsi untuk kasus-kasus khusus seperti yang terdapat dalam literatur Irreversible Investment. Pendekatan teori-.. dan pendekatan nilai opsi menghasilkan nilai marjinal perusahaan (NPV) yang identik. Jika NPV yang dihasilkan positif, maka perusahaan dapat melakukan ekspansi. Jika NPV bernilai negatif, maka perusahaan melakukan perampingan. Sedangkan jika NPV bernilai nol, maka perusahaan dapat memilih untuk melakukan ekspansi, perampingan atau tidak keduanya.