Probabilitas Kegagalan Bank Dari Aspek Manajemen Dan Keuangan

Abstract

Bank sebagai lembaga perantara di bisnis keuangan akan mempunyai permasalahan tersendiri, disatu sisi bank meminjamkan dana yang dikumpulkannya dari masyarakat disisi lain bank berkewajiban menyediakan dana dan mengembalikan dana simpanan masyarakat ketika masyarakat mencairkannya. Jika bank tidak mampu menyediakan danayang cukup maka terjadi kemungkinan bank tersebut akan mengalami kegagalan bayar atas dana masyarakat tersebut. Terajadinya kegagalan bayar suatu bank akan membuat implikasi kepada bank lain sehingga masyarakat akan mencairkan dananya dari bank lain sehingga akan terjadi persoalan risiko sistemik (systemic risk). Adanya kemungkinan kegagalan yang akan dihadapi sebuah bank maka pemilik bank, pemerintah dan masyarakat perlu mengetahui lebih dini bahwa kemungkinan bank tersebut akan mengalami kegagalan bayar. Oleh karenanya, kegagalan sebuah bank secara realistis harus dijadikan suatu risiko yang terukur dan rasional, sehingga sejak awal harus disadari bahwa peluang gagalnya suatu bank harus diperhitungkan sekecil apapun peluangnya. Risiko gagal bayar (default risk) merupakan ancaman bagi bank yang setiap saat dapat terjadi antara lain karena adanya penarikan pendanaan aset yang berasal dari dana pihak ketiga. Untuk mengantisipasi ancaman tersebut, perlu adanya sistem yang dapat memberikan peringatan dini (early warning system) yang secara langsung mempengaruhi probabilitas default bank di Indonesia. Banyak faktor yang mempengaruhi kegagalan bayar sebuah bank tersebut misalnya, faktor modal, risiko keuangan dan mismanajemen. Variabel tersebut dianggap mempunyai peran penting dalam menjelaskan fenomena kegagalan bank tersebut. Tetapi variabel lain seperti kualitas manajemen juga mempunyai peranan dalam membuat sebuah bank akan mengalami kegagalan bayar. Kualitas manajemen akan menjadi sebuah variabel yang diproksi dengan sebuah rasio juga menjadi variabel dalam penelitian ini. Pengukuran risiko kegagalan sebuah perusahaan dimulai Beaver (1966) dengan menggunakan Univariate model yang menggunakan rasio keuangan. Selanjutnya, Altman (1968) menggunakan model diskriminan untuk mengklasifikasikan perusahaan yang gagal atau mampu membayar hutang dikenal dengan Altman’s Z-Score Model. Selanjutnya, Merton (1974) memperkenalkan model kegagalan tersebut dengan adanya modifikasi Black- Scholes Model mengenai harga opsi. Model Merton ini dimodifikasi oleh KMV sehingga model kegagalan perusahaan tersebut dikenal dengan KMV Model. Duffie dan Singleton (2003) mengembangkan kegagalan perusahaan dengan tersedianya informasi perusahaan. Penelitian mengenai probabilitas defaut ini telah banyak dilakukan oleh lembaga riset maupun akademisi. Umumnya, model yang dipergunakan merupakan model Merton dan mendapatkan pengembangan atas model tersebut. Tudela dan Young (2003a,b) melakukan penelitian kasus ini untuk perusahaan di UK. Hadad dkk (2004) melakukan penelitian untuk kasus perusahaan yang terdaftar di Bursa. Manurung (2008) melakukan penelitian untuk kasus Indonesia dalam rangka estimasi probabilitas default. Pasaribu dkk (2009) juga melakukan penelitian probabilitas default dan dikaitkan dengan rasio keuangan perusahaan. Selanjutnya, masih sedikitnya penelitian yang membahas probabilitas default terutama dikaitkan dengan rasio keuangan bank maka disertasi ini akan membahas probabilitas default dideterminansi oleh rasio keuangan. Disertasi ini selanjutnya membahas tujuan penelitian, diikuti tinjauan teori dan kerangka pemikiran penelitian. Penelitian sebelumnya telah membahas probabilitas default dari perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Bahkan Pasaribu (2009) mengembangkan penelitian yang telah dengan membuat model variabel rasio keuangan yang mempengaruhi probabilitas default. Tetapi, penelitian ini mencoba lebih luas dengan memasukkan variabel kualitas manjemen sebagai variabel bebas tambahan dari variabel yang ada pada penelitian sebelumnya. Kualitas manajemen diproxy dengan variabel Return on Invested Capital (ROIC) dan EVA (Economic Value Added). Oleh karenanya, penelitian ini memberikan sumbangan dalam bentuk variabel terbaru yaitu variabel kualitas manajemen. Selanjutnya, sampel penelitian yang dilakukan yaitu menggunakan sampel Bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data yang digunakan pada penelitian ini adalah data sekunder, yaitu data yang diperoleh dari berbagai sumber seperti: laporan keuangan tahunan bank, lembaga riset Bank Indonesia dan Fact Book yang diterbitkan oleh pihak Bursa Efek Indonesia. Periode pengamatan penelitian adalah tiga tahun, yaitu tahun 2007, 2008, dan 2009. Namun periode pengamatan untuk analisis default probability dilakukan selama sepuluh tahun (1999-2009). Penelitian menggunakan sampel bank yang sudah terdaftar pada Bursa Efek Indonesia minimal tiga tahun untuk mengantisipasi volatilitas market value aset bank yang sangat tinggi. Bank yang sedang dalam pengawasan khusus tidak termasuk dalam peneletian sebagaimana diatur dalam Peraturan Bank Indonesia nomor: 8/2/PBI/2006 yaitu terhadap bank yang dinilai mengalami kesulitan dan membahayakan kelangsungan usahanya. Penelitian ini pertama kali melakukan estimasi terhadap probabilitas defaut dengan menggunakan informasi dari perusahaan berupa harga saham dan hutang perusahaan. Probabilitas default perusahaan dihitung dengan menggunakan Model Merton. Berdasarkan analisis empiris event of defaults, bahwa default point lebih banyak terjadi pada saat nilai aset sama dengan jumlah utang jangka pendek dan 50% utang jangka panjang. Variabel dependen yang digunakan yaitu Probabilitas Default bank yang diestimasi dengan Merton Model. Ada 10 Variabel independen yang digunakan sesuai dengan spesifikasi bank dengan mengacu pada SE BI No 3/30DPNP tanggal 14 Desember 2001 adalah rasio keuangan solvabilitas, aktivitas, profitabilitas, efisiensi, likuiditas. Adapun kualitas manajemen diproxi dengan ROIC dan EVA. Untuk mengetahui pengaruh variabel independen rasio keuangan bank dan aspek manajemen terhadap variabel dependen yaitu estimasi Probabilitas Default (PD = Y) maka dalam penelitian ini menggunakan model regresi berganda. Variabel independen terdiri dari rasio Solvabilitas bagi bank berupa CAR dan ATTM; rasio Aktivitas bank berupa APB, NPL dan PPAP; rasio Profitabilitas bank berupa ROA, ROE; rasio Efisiensi bank berupa BOPO dan NIM; rasio likuiditas bank berupa LDR dan variabel kualitas manajemen berupa EVA dan ROIC, dianalisis dengan model regresi. Koefisien korelasi yang dihitung sebanyak 66 koefisien. Nilai koefisien korelasi berkisar dari -0,7798 sampai dengan 0,5882. Adapun nilai tertinggi sebesar 0,5882 merupakan koefisien korelasi antara NPL dan BOPO. Nilai terendah sebesar -0,7798 merupakan koefisien korelasi antara BOPO dan ROIC. Adapun banyaknya koefisien yang negatif sebanyak 32 koefisien dari 66 koefisien dan sisanya mempunyai koefisien positif sebanyak 34 koefisien. Artinya seimbang antara jumlah hubungan negatif dan positif. Koefisien korelasi probabilitas default dengan variabel bebas (APB, ATTM, BOPO, CAR, EVA, LDR, NIM, NPL, PPAP, ROA, ROE, dan ROIC) berkisar dari -0,4096 sampai dengan 0,3612. Jumlah hubungan negatif sebanyak 5 koefisien dari 12 koefisien dan sisanya 7 koefisien merupakan hubungan positif. Berdasarkan uraian sebelumnya maka penelitian ini menyimpulkan rata-rata probabilitas default untuk perbankan diatas 85 persen terkecuali untuk periode tahun 2009 masih dibawah 80%.Variabel BOPO dan ROIC signifikan mempengaruhi probabilitas default bank yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI).