Faktor-faktor yang Memengaruhi Volume Perdagangan Sukuk Ritel SR-015 di Indonesia

Abstract

Sukuk Ritel SR-015 yang diterbitkan tahun 2021 merupakan sukuk dengan jumlah investor terbanyak setelah SR-017 yaitu sebanyak 49.027 dan memiliki jumlah penerbitan terbesar setelah SR-008 yaitu sebesar 27 triliun. Di sisi lain sukuk SR-015 memiliki yield terendah kedua dari seluruh seri yang telah diterbitkan pemerintah. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor - faktor yang memengaruhi volume perdagangan sukuk negara ritel SR-015, respons volume perdagangan sukuk terhadap guncangan variabel harga sukuk, tingkat imbal hasil deposito mudharabah, nilai tukar, tingkat suku bunga deposito bank umum, inflasi, serta kontribusi masing-masing variabel dalam memengaruhi keragaman volume perdagangan sukuk negara ritel SR-015. Penelitian ini dilakukan dengan metode Vector Error Correction Model (VECM). Periode yang digunakan adalah dari bulan Desember 2021 hingga bulan September 2024. Berdasarkan hasil estimasi VECM, dalam jangka panjang variabel yang berpengaruh positif signifikan terhadap volume perdagangan SR-015 adalah variabel harga sukuk dan inflasi. Sedangkan variabel yang berpengaruh negatif signifikan terhadap volume perdagangan SR-015 adalah variabel nilai tukar (kurs). Penelitian ini merekomendasikan kepada pemerintah sebagai pembuat kebijakan untuk dapat menjaga kestabilan nilai tukar rupiah dan inflasi agar instrumen sukuk tetap diminati investor.