Efektivitas dan Rasio Lindung Nilai Indeks Menggunakan Kontrak Futues

Abstract

Investasi merupakan sebuah komitmen atas sejumlah dana yang dilakukan saat ini untuk memperoleh sejumlah keuntungan di masa depan. Namun pada pelaksanaannya, investasi tidak selalu memberikan keuntungan, bahkan bisa memberikan kerugian. Oleh karena itu, perlu dilakukan suatu aktivitas lindung nilai yang efektif agar bisa mengurangi risiko kerugian yang ada secara maksimal. Penelitian ini ditujukan untuk menghitung efektivitas lindung nilai pada indeks Nasdaq 100 dan Russell 2000. Penelitian ini menggunakan kontrak futures untuk melindungi aset dasar yang diteliti. Perlindungan aset dasar dilakukan menggunakan instrumen derivatif yaitu futures yang memiliki pergerakan harga hampir sama dengan aset dasarnya. Efektivitas lindung nilai dihitung dengan meminimalkan varian returnnya dan rasio lindung nilainya diestimasi dengan metode error correction model. Berdasarkan hasil penghitungan, kontrak futures yang digunakan dapat menutupi sebagian besar keuntungan/kerugian aset dasar. Hal ini tampak pada return yang cenderung konstan.