Pengaruh Sistem Pasar Modal terhadap Hubungan antara Kinerja Pasar Modal dengan Pertumbuhan Ekonomi (Studi Kasus di Vietnam dan Indonesia).

Abstract

Hubungan antara perkembangan sektor keuangan dengan pertumbuhan ekonomi menjadi isu yang sangat menarik dan menghasilkan banyak perdebatan diantara para ekonom selama bertahun-tahun. Perdebatan apakah sektor keuangan yang memberikan pengaruh untuk pertumbuhan ekonomi, ataukah sebaliknya, sektor keuangan berkembang karena pertumbuhan ekonomi. Pertanyaan ini akan dijawab menggunakan studi pada kasus pasar modal Vietnam dan Indonesia yang mempunyai sistem berbeda. Lebih spesifik, penelitian ini mengkaji pengaruh moderasi Capital Market System (CMS) pada hubungan antara kinerja pasar modal dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia dan Vietnam. Data yang digunakan adalah data sekunder laporan tahunan bursa efek, World Bank, OJK, BPS, dan The GSO of Vietnam periode 2007-2016. Metode analisis yang digunakan adalah Granger Causality, VECM, dan MRA menggunakan program Eviews 9. Hasil penelitian menunjukkan hubungan antara pasar modal dan pertumbuhan ekonomi bersifat timbal balik yaitu saling mempengaruhi, hubungan ini dikedua Negara positif dan signifikan, dan penerapan sistem pasar modal terdesentralisasi memperlemah hubungan positif tersebut.