Pembentukan Portofolio Optimal dengan Model Markowitz dan Indeks Tunggal pada Saham-Saham Jakarta Islamic Index (JII).
View/ Open
Date
2017Author
Chasanah, Sri Istiyarti Uswatun
Lesmana, Donny Citra
Purnaba, I Gusti Putu
Metadata
Show full item recordAbstract
Investasi adalah penanaman modal untuk satu atau lebih aset dengan
harapan mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang. Salah satu alat
investasi yang tersedia di pasar modal adalah saham. Saham adalah surat berharga
sebagai bukti penyertaan atau kepemilikan individu atau institusi yang
dikeluarkan oleh sebuah perusahaan yang berbentuk Perseroan Terbatas (PT).
Dalam berinvestasi saham, investor perlu mempertimbangkan dua hal, yaitu imbal
hasil yang diharapkan (expected return) dan risiko. Oleh sebab itu, investor perlu
melakukan diversifikasi dalam berinvestasi. Diversifikasi bermakna bahwa
investor perlu membentuk portofolio melalui pemilihan sejumlah aset sedemikian
rupa sehingga risiko dapat diminimalkan tanpa mengurangi tingkat imbal hasil
yang diharapkan.
Pada penelitian dilakukan pembentukan portofolio optimal dengan
menggunakan dua model, yaitu model Markowitz dan model indeks tunggal.
Penghitungan portofolio optimal dengan model Markowitz dilakukan dengan
meminimumkan risiko dengan menentukan kendala tingkat expected return,
sedangkan portofolio optimal dengan model indeks tunggal dilakukan dengan
memaksimumkan perbandingan antara expected return dan risiko dari portofolio.
Portofolio optimal model Markowitz menghasilkan kombinasi portofolio yang
berbeda-beda sesuai dengan tingkat expected return portofolio yang ditentukan
oleh investor, sedangkan model indeks tunggal menghasilkan satu kombinasi
expected return dan risiko portofolio.
Pada penelitian ini dituliskan program langkah-langkah penyelesaian model
menggunakan MATLAB 7.12.0 untuk mendapatkan kombinasi portofolio model
Markowitz dan indeks tunggal. Program ini dapat mempermudah investor dalam
menghitung persentase proporsi dana yang akan diinvestasikan dengan
memasukkan data-data yang dibutuhkan pada rentang waktu tertentu. Selanjutnya
berdasarkan data harga saham Jakarta Islamic Index (JII) periode 1 Desember
2015-30 November 2016, pembentukan portofolio optimal model indeks tunggal
menghasilkan kombinasi expected return portofolio sebesar 1.29% per minggu
dan risiko portofolio sebesar 5.76% per minggu. Dengan menentukan tingkat
expected return yang sama dengan hasil model indeks tunggal yaitu sebesar
1.29% per minggu, Model Markowitz menghasilkan risiko sebesar 3.12% per
minggu.