Analisis Deret W Aktu Dengan Ragam Galat Heterogen Dan Aslme1rik Studi Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg) Peri Ode 1999-2008

Abstract

lndeks Harga Saham Gabungan (IHSG) merupakan salah satu indikator yang digunakan pemerintah daJam mengambil kebijalcan daJam bidang ekonomi. Selain itu pemerintah menganggap pentingnya pasar modal sebaga; alternatif pembiayaan selain perbankan. Fluktuasi yang sangat besar terjadi d; pasar bursa. lcarena setiap transaksi tercalat dengan skala waktu yang kecil sehingga perubahan nilai yang terjadi begitu cepat. Pada kasus in; asumsi kehomogenan ragam tidak lerpenuhi. Pada pasar bursa juga memperlihatkan adanya pengaruh asimetrik (leverage), yaitu hubungan yang negatif antara perubahan nilai return dengan pergerak.an volatilitasnya. ModeJ EGARCH yang memodelkan ragam bersyarat sebaga; lungsi log-linear digunaJcan sebagai lungs; ragam dalam memodelkan nilaj harian IHSG, sehingga nilai ragam bersyarat yang diprediksi tidak akan pernah negatif. Model EGARCH terpilih adaJah MA(l)-EGARCH(1.1). Model EGARCH terbukti sangat baik dalam memodelkan nilai; harian IHSG, letap; belum cukup baik untuk meramalkan• nilai IHSG yang akan dalang. Selain ramalan terhadap nilai harian IHSG, pemodelan fungsi ragam juga menghasilkan peramalan terhadap ragam bersyaratnya. Ramalan ragam bersyarat sangat berguna bag; pemegang aset daJam melihat perilaku pergerakan IHSG dan untuk menghitung besarnya resiko memegang suatu aset di masa yang akan datang.