Pengaruh Struktur Modal dan Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Agribisnis Di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Agribisnis sebagai salah satu sektor penggerak perekonomian nasional memiliki peran dalam peningkatan kesejahteraan masyarakat dan negara, namun ada kesulitan lain yang mana sektor ini memiliki karakteristik usaha yang memiliki risiko tinggi yang menyebabkan para pelaku usaha agribisnis mengalami kesulitan dalam pengembangan usahanya. Salah satu hal yang menjadi permasalahan ialah permodalan. Modal sebagai sumber pendanaan baik jangka panjang maupun jangka pendek menjadi hal yang sangat penting dalam suatu pengembangan usaha. Penentuan kebijakan permodalan yang baik akan memberikan manfaat bagi perusahaan baik penghematan dan juga kemampuan untuk melakukan ekspansi sehingga dapat meningkatkan profitabilitas yang akan berimbas kepada peningkatan nilai perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini ialah data sekunder berupa annual report perusahaan dan data statistik BEI. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif berupa analisis statistika dan ekonometrika. Jumlah perusahaan yang menjadi sampel pada penelitian ini sebanyak 16 perusahaan dengan waktu pengamatan dari tahun 2012 hingga tahun 2016. Teknik pengolahan dan analisis data yang digunakan adalah (1) Analisis struktur modal, kinerja keuangan perusahaan, dan nilai perusahaan dengan menghitung nilai rata-rata dengan menggunakan software Microsoft Excel 2013, (2) Analisis regresi data panel digunakan untuk menguji pengaruh struktur modal dan kinerja keuangan perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan menggunakan software Eviews 9. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perusahaan dalam menentukan kombinasi struktur modalnya berbeda-beda antara perusahaan yang satu dengan yang lainnya serta disesuaikan dengan kebutuhan perusahaan. Ini terlihat dari adanya sebanyak 63% atau sebagian besar perusahaan menggunakan utang sebagai sumber pendanaan tetapi sebanyak 37% perusahaan masih menggunakan ekuitasnya sebagai sumber pendanaannya. Nilai perusahaan (PBV) agribisnis yang digambarkan dengan harga sahamnya yang ditawarkan di pasar masih lebih tinggi dibandingkan harga yang ditawarkan perusahaan. Analisis pengaruh struktur modal dan kinerja keuangan perusahaan terhadap nilai perusahaan diperoleh hasil bahwa struktur modal (DER) dan kinerja keuangan perusahaan (ROA & ROE) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV). Sedangkan variabel kontrol pertumbuhan perusahaan (GROWTH), kebijakan dividen (DPR) dan ukuran perusahaan (SIZE) berpengaruh secara tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, yang mana ukuran perusahaan dan kebijakan dividen berpengaruh positif, sedangkan pertumbuhan perusahaan berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.