Lindung Nilai Harga Kontrak Berjangka Komoditas Kopi Menggunakan Strategi Vertical Ratio Call Backspread dan Bull Call Spread

Abstract

Ketidakpastian harga komoditas kopi di pasar global menimbulkan risiko yang perlu diantisipasi oleh investor yang akan membeli komoditas kopi. Penelitian ini bertujuan untuk menghitung nilai portofolio dan potensi keuntungan dari dua strategi lindung nilai, yaitu vertical ratio call back spread (VRCBS) dan bull call spread (BCS), serta membandingkan efektivitas keduanya dalam melindungi harga kontrak berjangka kopi. Model Black digunakan sebagai dasar penentuan harga opsi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa strategi VRCBS memberikan potensi keuntungan yang lebih tinggi, namun disertai dengan risiko yang lebih besar. Sementara itu, strategi BCS menawarkan keuntungan dan kerugian yang terbatas, sehingga lebih cocok bagi investor dengan profil risiko konservatif. Implikasi dari temuan ini menunjukkan bahwa apabila investor menginginkan keuntungan yang lebih besar dan mampu menerima risiko yang tinggi, strategi VRCBS menjadi pilihan yang lebih tepat.

Price volatility of coffee commodities in the global market presents a risk that must be anticipated by investors on the buying side. This study aims to calculate the portofolio’s value and potential profit of two hedging strategies, vertical ratio call back spread (VRCBS) and bull call spread (BCS), and to compare their effectiveness in protecting the price of coffee futures contracts. The Black model is used as the basis for option pricing. The results show that the VRCBS strategy offers higher profit potential but comes with greater risk. In contrast, the BCS strategy provides limited profit and loss, making it more suitable for investors with a conservative risk profile. The findings imply that if an investor seeks greater profit and is willing to accept higher risk, the VRCBS strategy would be the more appropriate choice.