Dampak Asimetris Variabel Makroekonomi terhadap Indeks Saham Negara Maju dan Berkembang

Abstract

Perubahan kondisi makroekonomi seperti nilai tukar, GDP, dan suku bunga memengaruhi pasar saham, namun hubungan tersebut tidak selalu bersifat simetris. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh dan melihat efek asimetris variabel makroekonomi terhadap indeks saham di negara maju dan negara berkembang. Model terbaik diperoleh dengan membandingkan pemodelan simetris ARDL (Autoregressive Distributed Lag) dan asimetris NARDL (Nonlinear Autoregressive Distributed Lag). Hasil penelitian menunjukkan model NARDL adalah model terbaik. Pada jangka panjang seluruh variabel yang diteliti menunjukkan efek asimetris pada kelompok seluruh negara. Namun, jangka pendek efek asimetris hanya ditemukan pada GDP dan suku bunga. Pada negara maju hanya efek asimetris jangka pendek pada variabel GDP. Temuan ini menunjukkan bahwa variabel makroekonomi memengaruhi indeks saham secara berbeda tergantung konteks negara.