Dampak inklusi keuangan terhadap kebijakan moneter : pengalaman empiris dengan data panel dinamis

Abstract

Inklusi keuangan diciptakan untuk meningkatkan kapasitas dan kesempatan yang sama untuk berpartisipasi dan berkontribusi bagi masyarakat luas. Berdasarkan studi terdahulu menunjukkan inklusi keuangan terbukti mempunyai dampak yang positif terhadap pertumbuhan ekonomi. Kemudian saat ini mulai bermunculan studi yang menganalisis bagaimana inklusi keuangan dapat memengaruhi transmisi kebijakan moneter. Menggunakan Index of Financial Inclusion (IFI) yang dikembangkan oleh Sarma (2008), penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak inklusi keuangan terhadap kebijakan moneter. Penelitian ini menggunakan pendekatan GMM untuk menganalisis data panel dinamis dengan periode 2008-2013 dari 37 negara di dunia yang dikelompokkan berdasarkan empat kategori tingkat pendapatan. Dari hasil penelitian ditemukan bahwa peningkatan inklusi keuangan dapat meningkatkan efektivitas kebijakan moneter dengan cara mereduksi tingkat inflasi. Kemudian ditemukan pengaruh yang kuat dari inklusi keuangan terhadap efektivitas kebijakan moneter pada negara yang memiliki tingkat inklusi keuangan sedang dan tinggi.