Analisis Perbandingan Volatilitas Indeks Saham Indonesia dan Tiongkok Sebelum dan Saat Covid-19 Menggunakan Model GARCH

Abstract

Saham adalah salah satu instrumen investasi yang cukup menarik investor untuk mencapai kebebasan finansial. Coronavirus disease yang dikenal sebagai Covid-19 adalah penyakit penular yang pertama kali ditemukan pada Desember 2019 dan dikategorikan sebagai pandemik, menyebabkan ekonomi dunia dan Indonesia terombang-ambing. Pada penelitian ini dilakukan analisis perbandingan volatilitas indeks harga saham gabungan Indonesia (IHSG) dan indeks harga saham gabungan Tiongkok (SSEC) sebelum dan saat Covid-19 agar bisa diketahui periode mana yang lebih tinggi volatilitasnya. Pengamatan dilakukan dengan 2 periode yaitu untuk sebelum Covid-19 (April 2017 hingga Januari 2019) dan saat Covid-19 (April 2020 hingga Januari 2022). Dilakukan pemodelan ARCH dan GARCH untuk menghilangkan efek heteroskedastisitas pada galat. Setelah itu dilakukan uji t untuk membandingkan volatilitas dugaan periode sebelum Covid19 dan saat Covid-19. Hasil uji menunjukkan volatilitas periode saat Covid-19 untuk IHSG dan SSEC lebih tinggi daripada sebelum Covid-19.