Penentuan Nilai Opsi Real pada Investasi RFID (Radio Frequency Identification) Menggunakan Fuzzy Black-Scholes

Abstract

Opsi real adalah suatu opsi dengan aset berwujud yang digunakan untuk keperluan di sektor real seperti proyek atau pertambangan. Opsi real sering digunakan oleh investor untuk melakukan valuasi terhadap suatu proyek. Dalam opsi real terdapat fleksibilitas manajerial atau kemampuan untuk melakukan penilaian selama proyek tersebut berlangsung, misalnya memperluas investasi, menunda investasi, melepaskan investasi dan memodifikasi atau meninggalkan proyek investasi. Pada karya ilmiah ini, jenis opsi real yang dibahas adalah opsi untuk memperluas investasi. Analisis investasi dilakukan pada perusahaan RFID (Radio Frequency Identification) dengan melihat data pendapatan dan pengeluaran yang sudah dinyatakan dalam bentuk present value. Penentuan nilai opsi real menggunakan fuzzy Black-Scholes mengestimasikan nilai sekarang dari arus kas dan biaya investasi dengan menggunakan bentuk himpunan fuzzy trapezoidal. Selanjutnya, dianalisis dua skenario, yaitu skenario untuk kondisi optimistik dan skenario untuk kondisi pesimistik. Skenario optimistik menghasilkan nilai keuntungan yang lebih besar dibandingkan dengan skenario pesimistik.