Apakah Masalah Keagenan Terjadi dalam Penyaluran Pembiayaan Bagi Hasil Bank Umum Syariah di Indonesia?.

Abstract

Prinsip bagi hasil menjadi dasar operasional Bank Umum Syariah dalam memenuhi kebutuhan pembiayaan, namun dalam praktiknya penyaluran pembiayaan Bank Umum Syariah didominasi oleh pembiayaan berbasis jual-beli yang bukan merupakan pembiayaan bagi hasil. Diduga terjadi adverse selection karena bank berperilaku risk averse terhadap pembiayaan bagi hasil. Pembiayaan bagi hasil merupakan jenis natural uncertainty contract (NUC) yakni adanya ketidakpastian pendapatan bergantung pada hasil keputusan investasi debitur/pengelola dana yang memiliki informasi bisnis lebih baik daripada bank/pemilik dana (informasi asimetris). Oleh karena itu bank berperilaku risk averse dengan tidak banyak menyalurkan pembiayaan bagi hasil seperti mudharabah. Bank lebih banyak menyalurkan pembiayaan musyarakah sebagai alternatif pembiayaan bagi hasil yang justru pembiayaan ini menimbulkan risiko pembiayaan bermasalah yang tinggi (adverse selection). Hal ini merupakan bentuk masalah keagenan antara bank dengan nasabah debitur. Dengan melakukan analisis fungsi agensi dan equivalent rate pengaruhnya terhadap rasio pembiayaan bagi hasil dan rasio pembiayaan bermasalah melalui analisis regresi data panel 11 Bank Umum Syariah di Indonesia periode 2012.Q1- 2016.Q4, ternyata fungsi agensi tidak cukup kuat membuktikan terjadinya adverse selection, melainkan menunjukkan adanya indikasi risk averse namun belum signifikan. Begitu juga equivalent rate belum cukup kuat membuktikan terjadinya risk averse namun menunjukkan terdapat indikasi adverse selection meskipun belum signifikan. Indikasi terjadinya masalah keagenan dalam penyaluran pembiayaan bagi hasil masih memerlukan penelitian lebih lanjut.