Dampak Kebijakan Fiskal dan Moneter Terhadap Perkembangan Perbankan Syariah di Indonesia dan Malaysia.

Abstract

Indonesia dan Malaysia menganut dual monetary system yang membuat keduanya dapat menjalankan sistem perbankan syariah dan konvensional di waktu yang bersamaan. Namun, share perbankan syariah di kedua negara masih lebih kecil dibanding konvensional. Kebijakan ekonomi baik fiskal maupun moneter yang diambil oleh pemerintah masih berbasiskan konvensional dan menjadi tantangan bagi perkembangan perbankan syariah. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis respon perbankan syariah di kedua negara ketika terjadi guncangan kebijakan fiskal dan moneter. Metode yang digunakan adalah Vector Error Correction Model (VECM). Periode data yang digunakan dimulai pada 2007 kuartal pertama hingga 2015 kuartal keempat. Hasil analisis menunjukkan bahwa arah respon perbankan syariah di kedua negara adalah sama terhadap guncangan kebijakan fiskal maupun moneternya, yang membedakan adalah besarnya respon. Kebijakan moneter melalui policy interest rate mendapat respon lebih tinggi di perbankan syariah Indonesia, sedangkan M2 lebih tinggi di perbankan syariah Malaysia. Kebijakan fiskal melalui government expenditure direspon lebih tinggi oleh perbankan syariah Malaysia.