Analisis Perbandingan Excess Return Jakarta Islamic Index dan Indeks Harga Saham Gabungan (Periode: Januari 2005 – Februari 2014).

Abstract

Data statistik Bursa Efek Indonesia menunjukkan bahwa perdagangan saham syariah mencapai nilai sekitar 59 triliun rupiah. Indeks Jakarta Islamic Index (JII) yang terus meningkat tidak diikuti oleh peningkatan kapitalisasi pasar saham-saham yang terdaftar pada JII. Hal ini menjadi pertanyaan bagi para investor yang ingin mengetahui bagaimana perbandingan kinerja indeks JII dan IHSG (Indeks Harga Saham Gabungan). Penelitian ini menganalisis excess return yang merepresentasikan return yang diharapkan oleh seorang investor setelah menanamkan modal pada aset tertentu yang dengan analisis deskriptif dan regresi Ordinary least Square (OLS)pada model Capital Asset Pricing Model (CAPM). Hasil analisis deskriptif menunjukkan bahwa pada tingkat bebas risiko yang sama, investor yang menanamkan modal pada saham-saham yang terdaftar dalam JII dapat mengekspetasi return yang lebih tinggi dibandingkan return IHSG, sementara hasil regresi OLS menunjukkan bahwa investor pada JII tidak mengharapkan excess return yang berbeda dari IHSG. Hal ini menunjukkan bahwa kriteria seleksi yang digunakan oleh BAPEPAM LK (sekarang OJK) dan BEI tidak mempengaruhi performa return JII.