Dampak Pembayaran Dividen, Faktor Internal dan Faktor Eksternal Lainnya Terhadap Harga Saham Subsektor Perbankan

Abstract

Mendapatkan keuntungan adalah tujuan investor dalam membeli saham suatu perusahaan. Keuntungan investor tersebut dapat berupa capital gain atau berupa dividen. Sektor perbankan di Indonesia memiliki peran yang cukup besar bagi pertumbuhan ekonomi. Jumlah bank yang beroperasi di Indonesia terjadi penurunan, tetapi bank mengalami pertumbuhan dalam peningkatan jumlah aset dan jumlah dana yang disalurkan. Sektor keuangan juga memiliki kapitalisasi pasar yang paling besar dibandingkan dengan sektor lainnya, sektor keuangan memberikan tingkat pengembalian yang unggul dibandingkan kedelapan sektor lainnya. Bank di Indonesia dikelompokkan menjadi 4 kelompok buku bank berdasarkan modal intinya. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis kebijakan pembayaran dividen perusahaan subsektor perbankan, berdasarkan kategori klasifikasi besaran modal masing-masing bank dan menganalisis hubungan antara dividen, faktor internal dan faktor eksternal perusahaan subsektor perbankan dengan harga sahamnya. Penelitian ini menggunakan pendekatan deskriptif dan model regresi data panel. Pendekatan deskriptif digunakan untuk mendapatkan informasi dividen yang dibagikan oleh perusahaan berdasarkan buku bank nya, pada periode 2013-2017. Pendekatan kuantitatif melalui model regresi data panel dilakukan untuk melihat apakah ada hubungan antara jumlah dividen, faktor internal dan faktor eksternal lainnya dengan harga saham perusahaan tersebut. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan yang berada pada subsektor perbankan di bawah sektor keuangan. Penelitian ini meneliti perusahaan sebanyak 31 perusahaan, yang terdiri dari Buku 1, Buku 2, Buku 3 dan Buku 4. Penelitian ini menemukan bahwa seluruh bank pada buku 4 (modal inti ≥ 30 triliun rupiah) melakukan pembayaran dividen setiap tahun. Jumlah dividen per lembar saham, dividend yield dan dividend payout ratio pada bank di kelompok buku 4 lebih tinggi dari bank di kelompok buku 1,2 dan 3. Penelitian ini juga menganalisis dampak pembayaran dividen, Net Interest Margin (NIM), Non Performing Loan (NPL), tingkat inflasi, tingkat suku bunga dan nilai tukar rupiah (REER) terhadap harga saham 31 perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2013-2017. Pembayaran dividen dan NIM memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap harga saham, semakin tinggi pembayaran dividen dan NIM suatu bank maka harga sahamnya juga akan lebih tinggi. Tingkat suku bunga memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap harga saham perusahaan perbankan.