Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Nilai Penyaluran Transaksi Ekspor dan Impor Dengan Metode Pembayaran Letter Of Credit

Abstract

Pelaksanaan ekspor impor dapat dipengaruhi oleh kondisi makroekonomi nasional suatu negara. Salah satu variabel makroekonomi yang berpengaruh adalah nilai tukar. Berdasarkan teori kondisi Marshall Lerner yang disampaikan Caves et al. (2000) bahwa devaluasi akan memberikan dampak dalam neraca perdagangan. Teori kondisi Marshall Lerner menyatakan bahwa devaluasi mengakibatkan penurunan nilai impor dan berdampak sebaliknya yaitu meningkatkan nilai ekspor. Bank sebagai lembaga keuangan memfasilitasi kegiatan perdagangan internasional melalui beberapa produk berbasis trade finance. Adapun produk – produk yang ditawarkan oleh lembaga perbankan terdiri dari dua besaran produk yaitu Letter of Credit (LC) dan Non LC yang dikenal sebagai Documentary Collection.Adapun perbedaan mendasar atas kedua produk tersebut adalah ada dan tidaknya peranan bank sebagai penjamin aktivitas perdagangan internasional.Pada produk LC, bank berperan dalam memberikan jaminan pembayaran.Sementara itu untuk produk Documentary Collection, bank hanya memberikan jasa dalam memfasilitiasi pengiriman dan penagihan dokumen tanpa memberikan jaminan pembayaran atas transaksi ekspor impor yang terjadi. Berdasarkan perbedaan tersebut, produk LC relatif mampu menjembatani kebutuhan eksportir dan importir dalam menjamin sistem pembayaran dalam aktivitas perdagangan internasional Letter of Credit (LC) merupakan salah satu mekanisme pembayaran yang disyaratkan oleh eksportir (Ball et al. 2014). Bank X merupakan salah satu dari 10 besar bank dengan aset terbesar di Indonesia. Bank X juga merupakan salah satu bank devisa yang memberikan layanan produk LC. Berdasarkan data pencatatan kewajiban LC Bank Umum Nasional yang dirilis oleh Otoritas Jasa Keuangan per September 2016 menunjukkan Bank X memiliki share yang mendominasi sebesar 17.7%. Mundlak et al. (1989) menyatakan bahwa perbedaan sektor dalam aktivi-tas perdagangan dapat memberikan dampak yang berbeda atas perubahan kondisi ekonomi suatu negara misalnya perubahan nilai tukar. Pada penelitian tersebut aktivitas perekonomian menjadi dua sektor dibedakan yaitu sektor pertanian dan non pertanian. Sektor pertanian dinilai lebih tradable dibandingkan dengan sektor non pertanian, hal ini mengakibatkan sektor pertanian lebih sensitif terhadap perubahan nilai tukar. Pada kegiatan ekspor impor, perbedaan sektor komoditas tersebut diduga juga akan memberikan perbedaan pengaruh atas perubahan ekonomi suatu negara. Perbedaan yang timbul terkait ekspor impor tersebut secara tidak langsung akan berpengaruh terhadap penyaluran nilai LC. Secara teori, aktivitas ekspor impor akan dipengaruhi oleh perubahan variabel makroekonomi. Penyaluran transaksi LC yang didasarkan oleh adanya transaksi ekspor impor diduga juga akan dipengaruhi secara tidak langsung oleh perubahan variabel makroekonomi seperti nilai tukar, inflasi dan tingkat suku bunga. Komoditas berbasis pertanian memiliki peranan yang penting dalam neraca perdagangan nasional. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh variabel makroekonomi seperti nilai tukar, inflasi dan BI Rateterhadap penyaluran nilai LC pada Bank X, menganalisis perbedaan pengaruh dari perubahan variabel makroekonomi terhadap jenis komoditas yang diperdagangkan baik pertanian maupun non pertanian, serta merumuskan rekomendasi alternatif kebijakan dalam pemasaran LC khususnya di Bank X. Analisis dalam penelitian ini menggunakan Error Correction Model (ECM) untuk mengetahui keterkaitan jangka panjang dari pengaruh variabel ekonomi dengan nilai penyaluran LC di Bank X. Variabel makroekonomi yaitu nilai tukar, inflasi dan BI rate memiliki keterkaitan jangka panjang terhadap nilai LC yang disalurkan melalui Bank X.Pada jangka panjang variabel nilai tukar, inflasi dan BI rate berpengaruh signifikan terhadap nilai LC ekspor namun jika transaksi ekspor diklasifikasikan kembali berdasarkan komoditas yang disalurkan hasil analisis ECM menunjukkan bahwa hanya variabel kurs dan BI Rate yang berpengaruh signifikan pada nilai LC ekspor pertanian sedangkan pada LC ekspor non pertanian variabel yang mempengaruhi sejalan dengan nilai LC ekspor. Nilai LC impor dalam jangka panjang dipengaruhi secara signifikan oleh variabel inflasi dan BI rate sementara untuk variabel kurs tidak berpengaruh signifikan. Pengaruh ini juga berlaku sama pada nilai LC impor non pertanian, sedangkan pada LC impor pertanian hanya BI rate yang berpengaruh secara signifikan. Diantara ketiga variabel makroekonomi yang digunakan, hasil analisis menunjukkan variabel BI rate yang terbukti berpengaruh signifikan dan menunjukkan pengaruh negatif untuk semua model penelitian. Hal ini terkait dengan biaya financing yang timbul untuk produk LC ekspor maupun impor. Berdasarkan hasil penelitian ini, kecenderungan peningkatan kurs dapat dimanfaatkan oleh Bank X untuk fokus pada sisi ekspor dalam rangka meningkatkan pencapaian target revenue dari bisnis trade finance. Selain itu, Bank X disarankan untuk dapat menetapkan pricing yang kompetitif dalam memberikan pembiayaan untuk transaksi LC baik dari sisi ekspor maupun impor untuk meningkatkan nilai LC yang disalurkan melalui Bank X.