Analisis Kinerja Portofolio dan Peramalan Harga Reksadana Etf (Exchange Traded Fund) Indonesia

Abstract

Pertumbuhan Reksadana ETF Indonesia sangat signifikan jika dilihat dari pertumbuhan total dana kelolaan NAB-nya. Tercatat pertumbuhan total nilai NAB reksadana ETF dari tahun 2011 hingga 2016 sebesar 286%. Pertumbuhan nilai NAB yang sangat signifikan belum tentu sejalan dengan kinerja reksadana ETF itu sendiri. Disamping itu, industri reksadana ETF di Indonesia masih dalam tahap awal perkembangan sehingga informasi mengenai instrumen investasi ini dan informasi mengenai perolehan kinerjanya belum banyak diketahui masyarakat Indonesia secara luas dan masih minim publikasi. Penelitian ini bertujuan untuk melakukan evaluasi kinerja dan peramalan harga reksadana ETF Indonesia sebagai bentuk upaya dalam memperoleh data dan informasi untuk membantu para investor dalam pengambilan keputusan investasi. Sampel penelitian adalah reksadana ETF Indonesia yang telah aktif diperdagangkan dan diperjualbelikan di lantai Bursa Efek mulai dari periode Febrari 2014 hingga Juli 2017 yaitu reksadana ETF IDX30, reksadana ETF JII, reksadana ETF LQ45 dan reksadana ETF Indonesia Consumer. Penelitian ini menggunakan pendekatan metode analisis deskriptif kuantitatif, dimana dilakukan penelitian terhadap kinerja dan peramalan harga reksadana ETF untuk menggambarkan performance reksadana ETF Indonesia secara keseluruhan. Penelitian ini menggunakan dua metode penelitian, yaitu metode risk-adjusted performance (Sharpe ratio, Treynor ratio, Jensen’s Alpha ratio) dan metode peramalan Box-Jenkins. Alat bantu analisis yang dipergunakan adalah E-views 9 dengan model persamaan ARIMA. Hasil menunjukkan kinerja reksadana ETF memiliki kinerja yang baik. Terlihat dari nilai NAB untuk setiap reksadana ETF mengalami kenaikan dan tingkat return yang dihasilkan cenderung positif dan berfluktuasi. Penilaian kinerja reksadana ETF dengan metode risk-adjusted performance, menunujukkan keseluruhan perhitungan untuk setiap reksadana ETF memiliki kinerja yang outperformed jika dibandingkan dengan kinerja setiap indeks acuannya. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa model peramalan dengan model ARIMA (0,1,1) merupakan model terbaik dalam melakukan peramalan harga untuk reksadana premier ETF IDX30, reksadana syariah premier ETF JII, reksadana premier ETF LQ45 dan model ARIMA MA(1)MA(4) untuk reksadana premier ETF Indonesia Consumer. Hal tersebut juga didukung dengan analisis akurasi arah pergerakan harga dugaan terhadap harga aktual reksadana ETF yang memiliki nilai rata-rata diatas 80%. Hal tersebut menandakan bahwa proses peramalan harga dugaan reksadana ETF yang dilakukan telah mampu membaca secara baik pergerakan dari harga aktual reksadana ETF sebenarnya.