Kinerja Saham Pada Perusahaan Konstruksi Di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Master Plan Percepatan Pembangunan Ekonomi Indonesia merupakan program yang mendukung pengembangan infrastruktur nasional untuk periode 2011-2025 dan diprakarsai oleh pemerintahan periode 2009-2014. Setelah perubahan pemerintahan, program ini dilanjutkan dan diadaptasi dalam program Nawa Cita melalui 9 agenda prioritas didalam Rencana Pembangunan Jangka Menengah Nasional (RPJMN) 2015-2019 yang mendukung program pembangunan infrastruktur. Infrastruktur didukung melalui sektor konstruksi yang terkait erat, sektor konstruksi tumbuh signifikan didorong oleh perkembangan perekonomian nasional. Perekonomian Indonesia apabila dilihat dari PDB, salah satunya dipengaruhi oleh pertumbuhan sektor konstruksi yang memberikan rata-rata kontribusi sebesar 10,16%. Industri konstruksi tidak hanya dipengaruhi dari sisi keuangannya, tetapi juga dapat melalui peristiwa-peristiwa seperti politik dan bencana alam. Kinerja keuangan perusahaan konstruksi dapat dilihat melalui berbagai rasio keuangan, antara lain: rasio profitabilitas, rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio pasar. Rasio keuangan digunakan sebagai indikator utama dalam melihat kinerja perusahaan. Pengukuran kinerja keuangan emiten dengan rasio keuangan akan menunjukkan pengaruh terhadap kinerja saham pada waktu tertentu, hal ini untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan terhadap perubahan harga saham. Peristiwa politik seperti pemilihan presiden Republik Indonesia tahun 2014, menjadi pusat perhatian dan memberikan acuan bagi periode pemerintahan terpilih berikutnya. Bencana alam dapat menyebabkan tekanan terhadap anggaran yang cukup signifikan, dalam jangka pendek berdampak pada kemampuan fiskal sedangkan dalam jangka panjang berdampak terhadap pembangunan nasional kedepannya. Tujuan dari penelitian ini adalah: (1) menganalisis pengaruh faktor-faktor rasio keuangan, yang terdiri dari: profitabilitas, likuiditas, solvabilitas, aktivitas dan rasio pasar, terhadap kinerja saham perusahaan konstruksi di Bursa Efek Indonesia 2010-2014; (2) menganalisis dampak dari reshuffle kabinet, bencana alam dan pemilihan Presiden Republik Indonesia pada tahun 2014 terhadap abnormal return saham sektor konstruksi di Bursa Efek Indonesia; dan (3) merumuskan strategi keuangan bagi perusahaan dan strategi investasi bagi investor. Variabel kinerja keuangan untuk menganalisis kinerja perusahaan konstruksi yang mempengaruhi return saham adalah profitabilitas (ROE), likuiditas (CR), solvabilitas (DER), aktivitas (TAT), dan pasar (PER). Penelitian ini menggunakan teknik pengolahan data analisis regresi data panel dengan periode waktu triwulanan selama 2010 hingga 2014. Untuk menjawab tujuan kedua, penelitian ini menggunakan event study dan dilakukan pengamatan pada event window (H-7, H + 7) 7 hari sebelum dan setelah, estimation period yang digunakan adalah 90 hari sebelum (-90, -7).