Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Return Kelompok Saham Sektoral

Abstract

Negara Emerging market seperti Indonesia menjadi menarik bagi para investor, saat ini Indonesia merupakan negara dengan skala ekonomi terbesar ke 16 di dunia dan diprediksi akan tumbuh menjadi negara terbesar ke 7 pada tahun 2030 (Mckinsey Global Institute, 2012). Pasar modal menjadi salah satu indikator penting bagi investor karena pasar modal menjadi salah satu faktor signifikan dari perekonomian Indonesia selain itu para pelaku utama perekonomian baik di sektor keuangan, riil industri maupun jasa berusaha mendaftarkan perusahaannya di bursa sehingga apa yang terjadi di bursa akan memiliki dampak terhadap perekonomian secara keseluruhan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis apakah variabel makroekonomi (harga minyak mentah dunia, nilai tukar IDR terhadap USD, tingkat inflasi dan krisis ekonomi global tahun 2008) merupakan faktor yang mempengaruhi imbal hasil kelompok saham sektoral di Indonesia. Penelitian ini menggunakan rentang waktu Januari 2007 hingga Desember 2012 dengan obyek penelitian adalah kelompok saham sektoral, sedangkan metode yang digunakan adalah regresi linier berganda. Dalam penelitian ini disimpulkan bahwa di antara faktor makroekonomi yang digunakan sebagai bahan penelitian (harga minyak mentah dunia, nilai tukar IDR terhadap USD, tingkat inflasi dan krisis ekonomi global tahun 2008), nilai tukar IDR terhadap USD merupakan faktor yang mempengaruhi secara signifikan semua sektor dalam indeks saham sektoral. Pergerakan harga minyak dunia memiliki pengaruh signifikan terhadap return kelompok saham dari sektor industri pertanian, pertambangan, industri dasar, properti dan perdagangan sedangkan tingkat inflasi tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return semua kelompok saham. Krisis ekonomi global tahun 2008 memiliki pengaruh signifikan terhadap return sektor pertambangan, aneka industri, properti, dan perdagangan.