Analisis Investasi Portofolio Saham Kelompok Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia (Pada Periode Krisis Subprime Mortgage)

Abstract

Krisis keuangan global yang terjadi sejak awal tahun 2007, bermula dari krisis kredit properti (subprime mortgage crisis) di Amerika Serikat (AS) telah memberikan pengaruh yang cukup besar terhadap perekonomian dunia. Ketika kondisi perekonomian negara adidaya seperti AS berubah dan mengalami goncangan, dapat dipastikan memberikan dampak yang luas pada kondisi perekonomian dunia. Pasar modal dunia termasuk Indonesia merasakan gejolak yang sama akibat krisis subprime mortgage, dampaknya mulai terasa sekitar pertengahan tahun 2007. Krisis subprime mortgage di AS langsung berdampak negatif ke pasar modal AS mengakibatkan jatuhnya bursa global. Krisis ini menciptakan "Minsky Moment", yaitu suatu kondisi dimana investor terpaksa menjual sahamnya dalam rangka menutup kerugian dana pada portfolio investasi lainnya. Kesalahan investasi (bad mortgage) tersebut dampaknya juga dirasakan oleh para investor di luar AS, termasuk Eropa, Asia, dan Australia, sehingga turut mempengaruhi bursa global secara keseluruhan. Hal ini seiring dengan besarnya kepemilikan hipotik perumahan (housing mortgages) oleh banyak institusi keuangan yang ada di berbagai penjuru dunia (RAPBN-P, 2008). Melihat kondisi pasar saham yang belum stabil, maka pilihan investasi ditujukan kepada indeks LQ-45. Hal ini dikarenakan indeks ini terdiri atas 45 saham unggulan (blue chip) yang memiliki likuiditas tertinggi dan mempunyai kapitalisasi pasar yang cukup signifikan di BEI. Selain itu emiten tersebut memiliki kondisi keuangan yang baik dan memiliki prospek pertumbuhan. Indeks LQ-45 sering dipergunakan sebagai indeks acuan (benchmark) karena merupakan indeks yang paling dikenal dan selama ini menjadi acuan pelaku pasar modal Indonesia. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pembentukan portofolio optimal saham-saham terpilih kelompok LQ-45, menganalisis kinerja portofolio yang terpilih, menganalisis kinerja keuangan perusahaan dari portofolio terpilih, serta merumuskan saran bagi para investor. Penilitian dilaksanakan dengan rentang waktu Maret 2009 September 2009. Metode penelitian ini adalah menggunakan model Markowitz dan model indeks tunggal. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data-data tersebut meliputi data laporan keuangan dalam bentuk neraca maupun laba rugi serta harga saham emiten-emiten yang terpilih yang diperoleh dari hasil pencatatan di Bursa Efek Indonesia. Data harga saham ini berupa daftar harga harian saham-saham yang termasuk dalam kelompok LQ-45 dan data harian indeks LQ-45 dari bulan Januari 2004 sampai bulan Desember 2008. Model pertama dalam membentuk portofolio, dengan menggunakan model Markowitz. Dari dua belas emiten yang terpilih untuk dilakukan analisis pada penelitian ini dengan menggunakan data return harian dari bulan Januari 2004 sampai dengan bulan Desember 2008, menghasilkan beberapa nilai expected rate...dst.