Reaksi Pasar Saham Indonesia terhadap Dinamika Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi Global

Abstract

Guncangan ketidakpastian dunia memberikan kontraksi mendalam bagi pemangku kebijakan dalam menciptakan iklim perekonomian kondusif, khususnya dalam sektor pendanaan dan investasi saham. Selain itu, kondisi makroekonomi juga turut memberikan kontribusi dalam volatilitas nilai saham di Indonesia, sehingga penelitian ini dapat difokuskan dalam mengkaji pengaruh jangka panjang dan pendek dari Indeks Global Economics Policy Uncertainty (GEPU) dan variabel makroekonomi Indonesia terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode bulan Januari 2000 hingga Desember 2023 dengan menggunakan metode ARDL-ECM. Hasil penelitian menunjukan bahwa dalam jangka pendek kenaikan dari GEPU, suku bunga Bank Indonesia, nilai tukar riil efektif, Indeks Harga Konsumen (IHK), dan harga minyak dunia berpengaruh signifikan terhadap IHSG. Pada jangka panjang, hanya GEPU, IHK, dan indeks harga minyak global yang berpengaruh signifikan terhadap IHSG.

The shock of world uncertainty has provided a deep contraction for policy makers in creating a conducive economic climate, especially in the funding and stock investment sectors. Apart from that, macroeconomic conditions also contribute to the volatility of stock values in Indonesia, so this research can be focused on examining the long and short term influence of the Global Economics Policy Uncertainty Index (GEPU) and Indonesian macroeconomic variables on the Composite Stock Price Index (IHSG) in the period January 2000 to December 2023 using the ARDL-ECM method. The research results show that in the short term the increase in GEPU, Bank Indonesia interest rates, real effective exchange rate, Consumer Price Index (CPI), and world oil prices have a significant effect on the IHSG. In the long term, only GEPU, CPI and the global oil price index have a significant effect on the IHSG.