Analisis Leverage Rencana Investasi Pembangunan Pabrik Pengolahan Kelapa Sawit (Pks) Pt. Ema : Studi Kasus Permohonan Kredit Di Bank X""

Abstract

Sektor perkebunan dan agroindustri telah terbukti dapat bertahan pada saat Indonesia dilanda krisis ekonomi dan krisis moneter. Salah satu komoditas agroindustri penghasil devisa di masa krisis adalah minyak kelapa sawit (Crude Palm Oil = CPO). Indonesia merupakan produsen minyak kelapa sawit terbesar kedua di dunia setelah Malaysia. Hasil produksi minyak kelapa sawit Indonesia mencapai 28,8 % dari total produksi dunia. Sumbangan devisa negara dari hasil ekspor minyak kelapa sawit dan minyak inti sawit (Palm Kernel Oil = PKO) pada tahun 2000 masing-masing sebesar USO 1, 1 Milyar dan USO 239 Juta (Badan Pusat Statistik). PT EMA merupakan perusahaan Swasta Nasional yang bergerak dalam bidang perkebunan dan pengolahan kelapa sawit berlokasi di Propinsi Riau. Saat ini PT EMA telah mempunyai perkebunan kelapa sawit dengan luas tanaman 2.987,41 hektar dari luas HGU 5.933 hektar. Dalam rangka meningkatkan nilai tambah usahanya, PT EMA merencanakan untuk membangun pabrik pengolahan minyak kelapa sawit (PKS) dengan kapasitas 90 ton TBS (tandan buah segar) per jam. Untuk merealisasikan rencananya, PT EMA membutuhkan bantuan kredit dari Bank "X" mengingat kebutuhan biaya investasi yang relatif besar. Bagi Bank "X", permohonan kredit yang diajukan oleh PT EMA merupakan suatu peluang dalam rangka mencapai target pertumbuhan dan pendapatan. Jumlah maksimum kredit investasi yang dapat diberikan oleh Bank "X" kepada debiturnya adalah 65 % dari total biaya, namun dengan tetap memperhitungkan risiko yang mungkin dihadapi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui analisis kelayakan investasi pembangunan pabrik kelapa sawit PT EMA, analisis leverage (operating, financial dan kombinasinya) terhadap rencana usaha PT EMA, analisis penetapan porsi kredit Bank "X" dalam pembiayaan pembangunan pabrik kelapa sawit PT EMA, serta analisis sensitivitas untuk mengetahui dampak pengaruh kenaikan biaya bunga kredit dan harga bahan baku tandan buah segar (TBS) terhadap kelayakan proyek . Penelitian ini dibatasi pada penilaian aspek finansial rencana investasi pembangunan PKS PT EMA. Aspek-aspek yang lain, seperti manajemen, teknis produksi, pemasaran, hukum/perijinan dan lain-lain, yang dibutuhkan dalam melakukan analisis kredit diasumsikan layak. Kondisi lahan tanpa proyek diasumsikan merupakan lahan yang tidak ditanami (tidak produktif).