Metode Monte Carlo untuk Penentuan Harga Opsi Karbon dengan Convenience Yield
Date
2024Author
Amany, Nurfatimah
Lesmana, Donny Citra
Septyanto, Fendy
Metadata
Show full item recordAbstract
Harga karbon pada bursa memiliki model stokastik diferensialnya tersendiri
yang mempertimbangkan convenience yield. Sebagai respons dari pemanasan
global, perusahaan diwajibkan memiliki izin emisi CO2 sesuai emisinya yang dapat
diperdagangkan di bursa. Hal ini membuat adanya peluang pasar keuangan derivatif
bagi izin emisi CO2 berperan untuk melindungi nilai izin emisi CO2 yang dapat
dibeli perusahaan di masa depan. Penelitian ini menggunakan simulasi Monte Carlo
untuk menyimulasikan harga izin emisi CO2 sebagai acuan menentukan harga opsi
call dan put untuk jenis opsi Eropa vanila dan cash-or-nothing. Seiring peningkatan
banyaknya simulasi, metode Monte Carlo memberikan hasil yang semakin
konvergen ke nilai eksaknya. Harga spot awal CO2 berpengaruh positif pada harga
opsi call, tetapi negatif pada harga opsi put. Sebaliknya, harga kesepakatan
berpengaruh searah pada harga opsi put dan berkebalikan arah pada harga opsi call.
Dengan bertambahnya waktu jatuh tempo, harga opsi call meningkat sementara
harga opsi put menurun. Nilai awal convenience yield yang semakin negatif
meningkatkan harga opsi call, tetapi menurunkan harga opsi put. Keempat variabel
ini memberikan pengaruh yang sama arahnya untuk jenis opsi Eropa vanila maupun
cash-or-nothing. The carbon price on the market follows its stochastic differential with the
convenience yield. In response to global warming, companies must possess CO2
permits according to their emissions, which are tradable on the exchange. This
creates opportunities for derivative financial instruments for CO2 permits to protect
the future value of CO2 permits. This study utilizes Monte Carlo simulations to
model CO2 permit prices, serving as a reference to determine call and put option
pricesfor European vanilla and cash-or-nothing options. With an increasing number
of simulations, the Monte Carlo method results converge towards their exact values.
The initial CO2 spot price positively influences call options but negatively affects
put options. Conversely, the strike price directly impact on put options and an
inverse effect on call options. As the time to maturity lengthens, call optionprices
rise while put option prices decline. A more negative initial convenience yield
enhances call option prices but diminishes put option prices. These effects are the
same for both types of European options vanilla and cash-or-nothing.
Collections
- UT - Mathematics [1395]