Efisiensi Pasar Modal Indonesia Di Bursa Efek Jakarta Tahun 1999

Abstract

Peranan utama pasar modal adalall sebagai pendistribusi berbagai kepemilikan dari persedian modal ekonomi yaug ada. Secara umum pasar modal yang ideal adalah pasar modal yang harganya mennnjukkan isyarat yang aknrat terhadap berbagai snmber modal dengan kata lain harga sall3lllllya berasal dari eknilibriulll pasar sesuai infonnasi yang diterima secara merata olell semua pelakn pasar. Pasar modal yang harganya selalu mencenninkan infoflnasi yang tersedia disebut pasar modal efisien. Berdasarkan infonnasi ada tiga tingkatan pasar modal efisien yaitu : tingkat Iemall , tingkat setengah kna~ dan tingkat lenat Pengujian efisiensi pasar modal Indonesia di BEJ tallun 1999 pada tingkat lemah dilaknkan dengan menggnnakan metode uji korelasi serial, uji Durbin Watson, dan uji runs. Ketiga uji ini bertujuan untuk melilmt keacakan peruballan Imrga sallam sebagai cenninan reaksi pasar terhadap infonnasi yang merata kepada semua pelakn pasar. Sedangkan pengujian efisiensi pasar modal Indonesia pada tingkat setengall lenat dilakukan dengan menggunakan model indeks tunggal yang bertujuan untuk melilmt apakall dengan adarrya infonnasi publik berupa pengmnUllJaO dividen masill akan terdapat tingkat keuntungan diatas normal (abnormal return) di seldtar lJari pengumuman tersebut.