Penilaian opsi dengan model loncatan difusi

Abstract

Opsi adalah suatu kontrak finansial yang nilainya bergantung pada nilai aset yang mendasarinya (underlying asset). Asel yang mendasari opsi yang digunakan di dalam penentuan nilai opsi ini adalah saham. Harga saham di dalam Model Loncatan Difusi (Jump Diffusion Model) dianggap mengikuti dua perilaku pergerakan harga saham, yaitu fluktuasi harga normal dan fluktuasi harga tidak normal. Pergerakan harga saham dengan fluktuasi harga yang normal dijelaskan dengan proses difnsi dan dimodelkan dengan gerak Brown (Brownian motion). Fluktuasi harga yang normal ini dianggap memiliki pola kontinu. Contoh fluktuasi harga saham yang normal adalah pergerakan harga saham yang menggambarkan ketidakseimbangan sementara yang terjadi antara permintaan dan penawaran saham. Sedangkan pergerakan harga saham dengan fluktuasi harga saham yang tidak normal dijelaskan dengan proses Poisson (Poisson process) dan terjadinya fluktuasi harga yang tidak normal ini disebut sebagai peristiwa Poisson (Poisson events). Contoh fluktuasi harga saham yang tidak normal adalah adanya loncatan-loncatan /jump) harga di sepanjang pergerakan harga saham yang mengakibatkan perubahan besar pada harga saham. Akan dikontruksi kembali formula penilaian opsi dengan pergerakan harga saham mengikuti perilaku yang telah disebutkan di atas.