Faktor-faktor yang Memengaruhi Kinerja Indeks Sukuk di Indonesia saat Pandemi Covid-19

Abstract

Kinerja obligasi syariah atau sukuk dapat dipengaruhi oleh faktor internal seperti kupon dan faktor eksternal seperti variabel makroekonomi. Tujuan penelitian ini untuk menganalisis pengaruh dan kontribusi variabel VIX index, global sukuk indeks (DJSUKTXR), BI7DRRR, IHK, dan Kurs terhadap return indeks sukuk Indonesia (ISIXC) sebelum pandemi Covid-19 Januari 2018 sampai Februari 2020 dan saat terjadi pandemi Covid-19 Maret 2020 sampai Desember 2022. Metode yang digunakan pada penelitian ini adalah Vector Error Correction Model (VECM). Hasil penelitian menunjukan pada jangka panjang sebelum pandemi Covid-19, return Indonesia sukuk indeks dipengaruhi oleh VIX index, BI rate, dan kurs, sedangkan indeks sukuk global tidak berpengaruh. Saat terjadinya pandemi Covid-19, return Indonesia sukuk indeks dipengaruhi oleh VIX Index, indeks sukuk global, IHK, dan kurs, sedangkan variabel BI rate tidak memiliki pengaruh. Pada jangka pendek sebelum masa pandemi Covid-19, return ISIXC hanya dipengaruhi oleh BI rate dan IHK, sedangkan pada masa pandemi Covid-19, return ISIXC hanya dipengaruhi oleh indeks sukuk global.