Pembentukan Portofolio Optimal Model Mean-Variance Markowitz dan Analisis Value at Risk pada Indeks IDX30 di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Investor perlu melakukan diversifikasi terhadap portofolio investasinya guna meminimumkan risiko tanpa mengurangi imbal hasil yang diharapkan. Penelitian ini bertujuan untuk membentuk portofolio optimal menggunakan model mean-variance Markowitz serta menghitung besarnya potensi kerugian yang mungkin terjadi menggunakan Value at Risk. Value at Risk dihitung menggunakan pendekatan Varian-Kovarian dengan parameter standar deviasinya diduga menggunakan metode EWMA. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah saham-saham yang tergabung dalam Indeks IDX30 selama empat periode. Hasil penelitian ini menunjukkan komposisi portofolio optimal terdiri atas BBCA 71.9696%, PGAS 14.6881%, dan SMGR 13.3421%. Portofolio optimal ini memberikan imbal hasil yang diharapkan sebesar 0.1141% per hari dan varian sebesar 0.0164% per hari. Berdasarkan portofolio optimal yang diperoleh, potensi kerugian yang mungkin terjadi sebesar Rp 2,331,939.95 untuk satu hari periode investasi dengan nilai awal investasi sebesar Rp 100,000,000.00 dan tingkat kepercayaan sebesar 95%.