Analisis Reaksi Pasar Saham Sebelum dan Sesudah Pengumuman Perubahan Daftar Efek Syariah (DES) di Masa Pandemi

Abstract

Daftar Efek Syariah (DES) merupakan pedoman dalam penyusunan indeks syariah yang dievaluasi secara periodik dua kali setiap tahun. Adanya saham yang keluar masuk DES setelah evaluasi dapat menimbulkan keraguan. Saham yang terdaftar dalam DES dapat sewaktu-waktu keluar karena tidak memenuhi kriteria saham syariah. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis perbedaan reaksi pasar saham sebelum dan sesudah pengumuman DES dimasa pandemi COVID-19. Reaksi pasar ditunjukkan dari indikator abnormal return dan trading volume activity. Metode penelitian yang digunakan adalah event study dengan teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling. Jumlah periode jendela pada penelitian ini adalah sebanyak sebelas hari dengan dilakukan dua kali pengamatan. Teknik analisis data yang digunakan adalah uji normalitas dan uji beda. Hasil penelitian menunjukkan tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada abnormal return antara sebelum dan sesudah pengumuman sedangkan pada trading volume activity terdapat perbedaan yang signifikan antara sebelum dan sesudah pengumuman.

The sharia securities list is a guideline in the preparation of the sharia index, which is evaluated periodically twice every year. The existence of stocks that go in and out of the sharia securities list after the evaluation can raise doubts. Sharia shares listed in the sharia securities list can be issued at any time because they do not meet the criteria for sharia shares. The purpose of this study was to analyze the differences in stock market reactions before and after the sharia securities list announcement during the COVID-19 pandemic. The market reaction is indicated by the indicators of abnormal return and trading volume activity. The research method used is event study with sampling technique using a purposive sampling method. The number of window periods in this study was eleven days, with two observations made. The data analysis techniques used are the normality test and the difference test. The results showed that there was no significant difference in abnormal returns between before and after the announcement, while in trading volume activity there was a significant difference between before and after the announcement.