Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Saham Syariah berdasarkan Jenis Kapitalisasi Pasar Periode 2017-2020

Abstract

Diversifikasi saham melalui pembentukan portofolio merupakan salah satu cara untuk meminimalisir risiko tanpa harus mengurangi tingkat return. Namun, terdapat banyak sekali kemungkinan pilihan yang dapat terbentuk dari kumpulan saham yang ada, salah satunya pilihan saham yang dapat dilihat dari klasifikasi berdasarkan jenis kapitalisasi pasar. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis bentuk portofolio optimal pada kelompok saham syariah berkapitalisasi besar serta kecil dan menengah menggunakan Model Indeks Tunggal (Single Index Model) juga untuk menganalisis kinerja masing-masing portofolio optimal dengan Sharpe Ratio. Hasil penelitian menunjukkan terdapat enam saham sebagai saham pembentuk portofolio optimal saham syariah kapitalisasi besar dan empat saham sebagai saham pembentuk porofolio optimal saham syariah kapitalisasi kecil dan menengah dengan besarnya tingkat risiko dan return portofolio optimal saham syariah kapitalisasi kecil dan menengah lebih besar dari portofolio optimal saham syariah kapitalisasi besar.

Stock diversification can be an option to minimize the risk without having to reduce the rate of the return. However, there are lots of options that can be formed from a collection of listing stocks, one of criteria is the choice of stocks which can be classified based on its market capitalization. Therefore, this study aims to analyze the optimal form of big caps portfolios and small-mid caps portfolios of the sharia stocks using the Single Index Model, and to analyze the performance of each optimal portfolio using Sharpe Ratio. The result shows that the optimal portfolios of the big caps stocks consist of six and four stocks as the constituents of the small-mid caps optimal portfolios with the level of risk and return of the optimal portfolio of small and medium capitalization sharia shares greater than the optimal portfolio of large capitalization sharia shares.