Pengaruh Faktor Fundamental dan Eksternal terhadap Harga Saham (Studi Kasus: Freeport McMoRan).
Abstract
Kondisi ekonomi Amerika Serikat yang tidak menentu pasca krisis ekonomi
subprime mortage, pergerakan harga minyak dunia yang sangat fluktuatif dan
peraturan pemerintah Indonesia (UU Minerba) yang menyebabkan tidakpastian
operasional Freeport McMoRan atas eksplorasi tambang di Indonesia melalui PTFI
membuat tekanan pada pendapatan konsolidasi perusahaan yang menyebabkan
kerugian pada tahun 2014-2016. Penurunan harga saham FCX yang signifikan yang
disebabkan oleh faktor dari dalam organisasi maupun dari luar harus dikaji oleh
manajemen untuk melakukan langkah-langkah yang diharapkan oleh pasar dan para
investor sebagai langkah mengurangi faktor risiko.
Analisa atas rasio keuangan untuk menilai kemampuan jangka panjang
perusahaan (keberlanjutan) yang menjadi landasan untuk menentukan nilai saham
perusahaan Freeport McMoRan dan analisa atas faktor eksternal yang memiliki
pengaruh terhadap operasional perusahaan harus dapat dikaji dengan baik. Dalam
penelitian ini, peneliti menggunakan analisis fundamental atau analisa atas rasio
keuangan perusahaan untuk melakukan kajian terhadap kemampuan perusahaan
untuk mendapatkan keuntungan bagi pemegang saham atas aktivitas operasional
yang dilakukan diantaranya, yaitu: Net Profi Margin (NPM), Earning Per Share
(EPS), Working Capital Turn Over (WCTO), Return on Equity (ROE), Return on
Asset (ROA) serta faktor risiko yang berasal dari luar organisasi yang tidak dapat
dikendalikan oleh perusahaan namun berpengaruh terhadap pergerakan harga
saham Freeport McMoRan, yaitu: harga minyak dunia, harga emas dunia, suku
bunga the Fed, risiko sistematik dan kebijakan pemerintah Indonesia atas larangan
eksport konsentrat PT. Freeport Indonesia (variabel dummy)
Sumber penelitian didapat dari berbagai sumber yaitu, laporan keuangan
perusahan secara kuartal yang dilaporkan pada komisi pengawas pasar modal di
Amerika (SEC) dan sumber dari internet untuk harga saham dan harga komoditas
dunia, serta website Federal Reserved untuk mendapatkan informasi mengenai suku
bunga the Fed selama periode tahun 2000 s.d 2019. Metode analisa yang digunakan
adalah metode VAR/VECM.
Hasil dari penelitian diketahui bahwa secara simultan varibel fundamental
dan eksternal memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham FCX. Secara
parsial harga minyak dalam jangka pendek memiliki pengaruh positif signifikan
dan dalam jangka pendek suku bunga the Fed memiliki pengaruh negatif signifikan,
sedangkan variabel dummy memiliki pengaruh negatif signifikan, hal ini
memperkuat bahwa kebijakan sanksi larangan export konsentrat PTFI memiliki
pengaruh signifikan terhadap harga saham FCX di pasar modal New York, Impulse
Respone Function mengungkapkan selain guncangan pada harga saham di periode
sebelumnya guncangan terhadap EPS dan NPM pada faktor fundamental memiliki
pengaruh yang kuat terhadap harga saham FCX dan guncangan terhadap harga
minyak dan perubahaan suku bunga the Fed memiliki pengaruh yang kuat terhadap
harga saham FCX. Forecast Error Variance Decomposition mengungkapkan faktor
eksternal memiliki pengaruh lebih besar dibandingkan faktor fundamental pada
harga saham FCX.
Mengacu pada hasil dari penelitian tersebut, peneliti merumuskan implikasi
manajerial terhadap manajemen dalam melakukan kontrol atas rasio fundamental
diantaranya pengendalian biaya dan pembelanjaan perusahaan serta antisipasi
terhadap faktor eksternal yang tidak dapat dikendalikan organisasi dengan
melakukan good corporate governance.
Collections
- MT - Business [1567]