Analisis Real Option dalam Pengambilan Keputusan Proyek MRT Jakarta

Abstract

MRT Jakarta adalah salah satu moda transportasi umum yang populer di wilayah DKI Jakarta. Saat ini, pembangunan MRT Jakarta sedang berlangsung untuk fase 2A dengan berbagai tantangan, salah satunya adalah pembengkakan dana yang signifikan. Metode analisis real option menggunakan growth option dapat memberikan perusahaan fleksibilitas jangka panjang dalam pengambilan keputusan investasi di masa depan, terutama di tengah ketidakpastian pasar. Penelitian ini bertujuan untuk menentukan keputusan terbaik yang dapat diambil perusahaan dalam jangka waktu tertentu dengan mengaplikasikan model binomial tree untuk menganalisis ketidakpastian tersebut. Hasil penelitian menunjukkan bahwa proyek layak untuk diekspansi pada 13 dari 41 node di masa jatuh tempo opsi pada tahun 2066 (t = 40). Selain itu, nilai tambah yang diberikan oleh metode real option dibandingkan dengan metode discounted cash flow mencapai sebesar Rp 11,51 triliun, hal ini menunjukkan manfaat signifikan dari pendekatan real option dalam pengambilan keputusan investasi pada penelitian ini.

MRT Jakarta is a popular public transportation modes in the DKI Jakarta area. Currently, the development of MRT Jakarta is ongoing for Phase 2A, which faces various challenges, one of which is significant cost overruns. The real option analysis method, using the growth option, can provide long-term flexibility for companies in making future investment decisions, especially under market uncertainty. This study aims to determine the optimal decision that the company can make within a certain time frame by applying the binomial tree model to analyze such uncertainty. The results of the study indicate that the project is feasible for expansion at 13 out of 41 nodes at the option's maturity in the year 2066 (t = 40). Furthermore, the added value provided by the real option method compared to the discounted cash flow method amounts to IDR 11,51 trillion, highlighting the significant advantages of the real option approach in investment decision-making in this study.