Manajemen Modal Kerja, Kinerja Perusahaan, dan Financial Constraints Pada Subsektor Konstruksi Bangungan Saat Pandemi Covid- 19
Date
2023-07-17Author
Rahmawati, Mega Tri
Irawan, Tony
Santoso, Moch Hadi
Metadata
Show full item recordAbstract
Subsektor konstruksi bangunan mempunyai profitabilitas terendah dengan
nilai perusahaan yang terus menurun terutama saat pandemi covid-19 berbanding
terbalik dengan perputaran modal kerja (WCTO) yang paling efisien dibandingkan
dengan subsektor lainnya pada sektor infrastruktur. Terdapat dugaan bahwa
besarnya investasi modal kerja tergantung dari hambatan keuangan yang dihadapi
perusahaan, dimana dominan swasta mempunyai modal kerja bersih lebih kecil dan
biaya pendanaan yang mahal dibandingkan BUMN. Oleh karena itu, siklus kas
diinteraksikan dengan financial constraints untuk melihat besarnya modal kerja
pada perusahaan berdasarkan hambatan keuangan yang dihadapi untuk
memaksimalkan kinerja perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah (1)
Menganalisis komponen manajemen modal kerja, kinerja perusahaan, dan financial
constraints pada subsektor konstruksi bangunan milik swasta dan BUMN sebelum
dan saat pandemi covid-19; (2) Menganalisis pengaruh manajemen modal kerja
terhadap kinerja perusahaan pada subsektor konstruksi bangunan; (3) Menganalisis
pengaruh interaksi manajemen modal kerja dan financial constraints terhadap
kinerja perusahaan pada subsektor konstruksi bangunan.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan
keuangan triwulanan perusahaan subsektor konstruksi bangunan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Periode yang diamati yaitu periode sebelum pandemi
(2018q1-2019q4) dan saat pandemi (2020q1-2021q4). Metode yang digunakan
yaitu analisis komparatif yang digunakan untuk komparasi komponen manajemen
modal kerja, kinerja perusahaan, dan financial constraints. Sedangkan analisis
regresi data panel digunakan untuk mengetahui pengaruh manajemen modal kerja
terhadap kinerja perusahaan dan pengaruh interaksi manajemen modal kerja dengan
financial constraints terhadap kinerja perusahaan.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa saat pandemi covid-19, terjadi beberapa
perbedaan signifikan pada komponen manajemen modal kerja pada perusahaan
swasta yaitu periode perputaran piutang dan hutang menjadi lebih panjang, kinerja
perusahaan yang diukur dengan profitabilitas dan nilai perusahaan menurun,
financial constraints yang diukur dengan biaya pendanaan eksternal meningkat
namun perbedaannya tidak signifikan. Pada perusahaan BUMN terjadi beberapa
perbedaan signifikan yaitu periode perputaran inventori dan hutang menjadi lebih
panjang, kinerja perusahaan yang diukur dengan profitabilitas dan nilai perusahaan
menurun, financial constraints yang diukur dengan biaya pendanaan eksternal
meningkat. Hasil data panel menunjukkan bahwa manajemen modal kerja (CCC)
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan dan interaksi
manajemen modal kerja (CCC) dan financial constrainst memperkuat hubungan
antara siklus kas dan kinerja perusahaan subsektor konstruksi bangunan periode
2018q1-2021q4. Perusahaan yang mempunyai lebih besar hambatan keuangan akan
mempunyai investasi modal kerja
Collections
- MT - Business [1040]