Perbandingan Struktur Dependensi Antaraset Keuangan dengan Pendekatan t-Copula dan Drawable Vine Copula

Abstract

Investor membentuk sebuah portofolio keuangan yang terdiri atas beberapa saham untuk meminimumkan risiko tanpa mengorbankan tingkat imbal hasil (return) yang akan dihasilkan. Struktur dependensi antarsaham pembentuk portofolio penting untuk diperhatikan karena akan memengaruhi risiko yang mungkin akan terjadi di masa depan. Dependensi antarsaham yang tinggi akan memberikan risiko yang tinggi juga. Pembentukan distribusi bersama terhadap data saham yang memiliki dependensi dilakukan dengan pendekatan t-copula dan Drawable-vine (D-vine) copula dengan acuan nilai korelasi Kendall (τ) untuk mendefinisikan T¬_1-nya. Pemodelan dengan single copula yaitu t-copula memiliki nilai AIC sebesar -419.89 dan pemodelan dengan D-vine copula memiliki nilai AIC sebesar -423.64. Berdasarkan nilai AIC yang lebih kecil, pemodelan D-vine copula lebih baik daripada pemodelan single copula yaitu t-copula dalam memodelkan struktur dependensi antaraset keuangan dalam penelitian ini.

Investors form a financial portfolio consisting of several stocks to minimize risk without sacrificing the level of return that will be generated. The dependency structure between portfolio-forming stocks is important to pay attention to because it will affect the risks that may occur in the future. High dependencies between stocks will provide high risk as well. The formation of a joint distribution of dependent stock data was carried out with the t-copula and Drawable-vine (D-vine) copula approaches with a reference Kendall correlation value (τ) to define its T¬_1. Modelling with a single copula, namely t-copula has an AIC value of -419.89 and modelling with D-vine copula has an AIC value of -423.64. Based on the smaller AIC value, D-vine copula modelling is better than t-copula in modelling the dependency structure between financial assets in this study.